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节后预测:10月全国中厚板品种涨后回调可能性较高

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概述:9月份,国内中厚板品种价格呈现冲高回落的走势。库存层面的情况来看,9月底全国25个重点城市的库存均值较8月小幅增加。从钢厂产能释放方面的情况来看,9月份钢厂产出小幅走低。各基本面的大致情况基本如下:

一、9月份中厚板国际市场整体回顾

9月份中国中厚板出口价格冲高回落,月环比跌4美元/吨。国际市场板坯价格继续走强,其中东南亚进口价格月环比涨37美元/吨,独联体出口价格月环比涨33美元/吨,南美出口价格月环比涨30美元/吨。详见图1、图2:

图1:中国出口(FOB)价格

图2:国际市场板坯价格

二、9月份中厚板国内市场整体回顾

(一)、中厚板钢厂生产情况

从我的钢铁长期跟踪的中厚板生产情况来看,9月份钢厂产能释放力度较8月份小幅走弱,从本网站周度钢厂环节的数据来看,9月份平均产能利用率为:84.23%,8月份平均产能利用率为:84.32%,月环比降0.09%,2019年9月份同期数据为81.15%,年同比增3.08%,具体情况如下图3所示:

图3:Mysteel对标钢厂周产能利用率

(二)、中厚板社会库存情况

从本网跟踪的市场库存方面的情况来看,9月国内市场中厚板库存整体呈现小幅增加的趋势。从均值来看,9月份社会库存均值为110.03万吨,8月份社会库存均值为107.09万吨,月环比增2.75%,2019年9月份社会库存均值104.53万吨,年同比增5%。具体情况如下图4所示:

图4:中厚板社会库存变化

(三)、中厚板钢厂库存情况

从本网跟踪的钢厂库存方面的情况来看,9月国内钢厂中厚板库存相较于8月份小幅增加。从均值来看,9月份钢厂库存均值为90.62万吨,8月份钢厂库存均值为90.15万吨,月环比增0.52%,2019年9月份钢厂库存均值73.81万吨,年同比增22.77%。具体情况如下图5所示:

图5:中厚板钢厂库存变化

(四)、表观消费量监测

从Mysteel监测的表观消费数据来看的话,周度数据跟踪情况显示进入9月份消费量小幅提升。9月份均值为138.6万吨,8月份均值为135.88万吨,月环比增2%;2019年同期125.49万吨,年同比增10.45%。具体情况如下图6所示:

图6:中厚板表观消费量监测

(五)、利润情况跟踪

8月份本网跟踪行业内中厚板利润均值在89元/吨,较7月份降59元/吨。具体情况如下图7所示:

图7:中厚板品种利润情况跟踪

(六)、中厚板国内价格价格表现

9月份全国中厚板均价冲高回落。9月份国内普板均价4010.32元/吨,8月份国内普板均价3998.25元/吨,环比8月份涨12.07元/吨,涨幅0.30%,同比2019年同期涨176.18元/吨,涨幅4.60%。从品种价差方面的情况来看,9月份热轧板卷与中厚板之间的价差为32.42元/吨,8月份热轧板卷与中厚板之间的价差为-7.9元/吨,价差扩大40.32元/吨;2019年同期数据为88.76元/吨,同比价差缩小56.34元/吨。(备注:价差是指的热轧板卷价格减去中厚板价格)具体情况如下图8、图9所示:

图8:Mysteel全国中厚板均价跟踪

图9:Mysteel跟踪热轧板卷-中厚板价差

三、10月份整体预测

展望10月份,随着产业端基本要素的变动,叠加目前市场情绪端的逐步偏空情绪释放之后,整体市场风险有很大程度的缓和,加之虽然传统的金九银十的预期前期有落空,但目前包括宏观面经济数据如人民币升值,PMI数据逐步改善等也营造了相对良好的经济层面的环境。风险端目前主要还是在于高产量以及高库存的叠加影响。综合来看主要在于以下层面:

(一)、集中性市场风险释放之后的二次补库需求

9月份尤其是后半段,随着由于外盘整体的持续下挫带动国内包括大宗商品的走弱,加之部分地区的限产放大了尤其是铁矿盘面的偏空情绪,阶段性需求不畅等利空因素综合叠加之后,市场现货层面有一波相对适度的下跌,对于本月中期开始市场的相对观望情绪得到了很好的宣泄,从价格下调之后目前各大钢厂反馈的情况来看的话,现有订单情况整体比较良好,对于上游钢厂的定价得到了补充,同时中下游订单的释放所带来的二次补库,对于现有市场价格的企稳也起到了积极的作用。

(二)、需求虽兜底但预计会低于预期

从上半年的需求端表现数据来看,经济面强刺激附带一些产业政策的推动是需求有良好表现的主要因素,这个从诸如挖掘机等等销售数据可以部分佐证。但是伴随着经济面的企稳之后,钢材环节的边际需求大概率也是处于逐步减弱的通道之内,所以对于需求端导向带来的价格面的正向推动作用也会逐步减弱。这个从9月份部分品种的成交数据中可以部分看出。另外从部分信号来看,如房地产板块对重点房企融资和资金进行监测,也是说明了大的需求环节继续想象的空间是有收窄的,依靠中厚板本身附带的终端环节的增量需求带动的话可能也会呈现需求低于预期的现象。

综合来看,10月份存在明显的两个可以预见的分化阶段,前期的市场风险释放后的价格面企稳甚至是部分反弹的阶段,中后期伴随着整体需求预期的削弱,以及基叠加了的产量、库存等消化不及预期之后,为求锁定利润或者降低库存等造成的价格面的下行压力等等因素,整体市场可能会存在着先强后弱的格局。


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综合指数 03-28 137.43 -0.85
长材指数 03-28 152.63 -0.9
扁平材指数 03-28 122.9 -0.79
品种 日期 指数 周环比
螺纹钢情绪 03-22 58.83 +42.59
热卷情绪 03-22 46.83 +11.07
冷卷情绪 03-22 44.38 +15.48
数据来源:钢联数据免费下载

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