概要：上周黑色系商品大幅拉涨，受到金融市场利好带动明显，短期市场供需情况无较大变化，期现价格偏强，铁矿石涨幅居前，煤焦偏弱，盘面利润持续回升；宏观经济环境仍受疫情影响较大，上周末美国、印度单日新增病例突破新高，原油市场回暖受阻，价格维持高位震荡，有色、黑色和贵金属涨幅较大，国内经济环境持续改善；本周钢材基本面数据将继续逐步改善，但基差较小，价格上涨空间有限，且受到金融市场降温影响，黑色商品盘面价格或冲高回落，现货价格维持偏强，成材价格或能站稳新平台。
1、本周市场观点及多空因素分析
钢材：
利多因素：近期宏观经济利好，金融市场呈现一片繁荣景象，期货市场也受此影响拉动；钢材需求触底回升，消费量环比增加，产量下降，整体供需情况好转，期现价格大幅拉升，市场情绪偏乐观，短期钢价仍有支撑；
利空因素：上周钢材库存继续累积，淡季行情仍较明显，华南和长江中下游地区受到降水和洪涝灾害影响明显，需求短期难以恢复，钢材库存难以快速去化，目前螺纹库存同比高出325万吨，且期现价差较小，进一步上涨难度较大，谨防资金炒作之后的价格回调。
铁矿：
利多因素：铁矿石需求维持高位，全国247家钢厂日均铁水产量247.77万吨，同比增加17.68万吨，而海外发运量和国产矿环比下降，供需情况依然偏紧，市场看多情绪较浓，铁矿石价格易涨难跌。
利空因素：上周到港量环比略降，但仍保持高位，整体供应水平处于高位，港口铁矿石库存环比继续增加，钢厂高炉开工率和产能利用率下降，需求有所减弱，供需情况好转，短期大涨之后价格或难以维持。
煤焦：
利多因素：上周煤焦供需情况变化不大，钢厂需求依然维持较高水平，山东和徐州限产和去产能导致结构性短缺，部分焦企看好后市行情，仍有挺价意愿，短期盘面下跌，价格跌幅不大。
利空因素：煤焦价格弱势震荡，现货焦价小幅下跌，焦化利润下降，上周钢厂和焦企库存小幅累积，钢厂控制到货，总库存环比回升；现货焦炭价格开启下跌节奏，短期仍将维持弱势。
整体来看：黑色系商品大幅上涨，受到金融市场利好影响，市场做多情绪高涨，盘面价格受到资金推动而大幅上行，现货价格也大幅拉涨，其中钢材涨幅较大，铁矿石受追捧，基本面数据变化不大，煤焦略微弱势；本周随着金融市场降温，黑色系价格或冲高回落，但市场行情逐渐转好，价格涨跌幅度有限。
2、黑色系商品价格及基本面走势回顾
上周黑色系商品价格强势上行，其中盘面铁矿石价格周涨近6%，锰硅涨近3%，热卷周涨2.52%，螺纹涨近2%，煤焦微涨，硅铁大跌超7%，盘面价格整体上移，上周五夜盘价格继续拉涨，短期仍将保持强势；现货价格指数方面，铁矿石价格指数涨近4%，钢坯涨超2%，废钢微涨，焦煤、硅铁持平，焦炭和锰硅跌超1%，焦炭现货价格维持弱势；钢材五大品种均有小幅上涨，其中冷轧涨超2%，螺纹、高线和热卷涨超1%，中板涨0.93%，板卷涨幅较大，随着市场供需情况好转，叠加后市预期偏好，价格偏强运行。
黑色商品期现价格周度变化情况
数据来源：钢联数据
2.1、钢材主要数据一览
数据来源：钢联数据
2.2、铁矿主要数据一览
数据来源：钢联数据
2.3、煤焦主要数据一览
数据来源：钢联数据
3、结论及品种强弱预测
本周受金融市场降温和期盘价格涨幅较快影响，盘面黑色系商品或冲高回落，现货价格保持稳中向好。从产业数据来看，螺纹和热卷产量、库存或变化不大，消费量环比回升，现货市场维持向好态势，而价格上涨较快，市场有空高情绪；原料方面，铁矿石仍然保持强势，供需数据有所改善，煤焦偏弱，价格有进一步下跌的可能；策略上看，继续做多盘面利润仍有空间，成材基差较小，仍逢高抛空为主，或做成材空合约差套利。盘面价格驱动因素依次为：产业数据>市场情绪>环保限产>突发事件；预计商品强弱依次为：热卷>螺纹>铁矿>焦煤>焦炭
风险提示：
a、钢材需求恢复不及预期；
b、原料供应和环保限产执行情况；
c、国际经贸关系和市场环境变化：
市场在变，观点在变，研究和服务不变！洞悉市场风云变幻，了解产业链运行情况，关注每周策略和观点！上期报告：黑色纵览（7月6日）：螺纹基差大幅缩小，期现价格涨跌两难，弱势震荡仍将延续？
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