前言：时光如梭，转眼2020年上半年已过，生铁市场在此期间先跌后涨，需求先弱后强，供需面发生了突出变化，其季节规律已不同于往年同期 ，供给端话语权由弱转强，扭转了以往持续较长时间的弱势局面，那么，为什么会产生这些变化呢？今年的市场有哪些新的因素出现呢？笔者将从以下方面分析，所述观点供大家参考。
（一）2020年上半年生铁市场行情回顾
1、价格先跌后涨 6月逆势而上
Mysteel铸造生铁综合价格指数显示，2020年1-4月生铁价格持续单边下跌，从1月2日的3243.45元/吨跌至4月30日的 2971.5元/吨，累计跌幅271.5元/吨，之后5月上半月平盘，然后5月中旬开始快速反弹至6月30日的3149.7元/吨，一个半月累计涨幅178.2元/吨。而回顾去年同期，该指数则是一路单边下行至6月25日才开始反弹，今年相较而言，反弹时间提前了一个月，周期上产生了差异，表明6月淡季不淡。
2、成本前低后高 铁厂利润收缩
从Mysteel铁矿综合指数可以看出，其在1-4月期间价格呈窄幅盘整走势，振幅在40元/吨左右，而从5月初起则连续上扬至6月底，累计涨两个月，涨幅在100元/吨以上，生铁成本平均增加约160元/吨。再看焦炭价格指数，其1-4月累计下跌200元/吨以上，之后走势与矿石相同，5月、6月两月连续反弹，累计涨幅超过了1-4月的跌幅，铁厂成本快速增加100元/吨以上。即铁价在5月中旬至6月底的涨幅，刚好与成本增幅相抵，而部分实际成交价低的铁厂，其利润则是缩小的。
3、产量平稳 库存波动区间大
上半年全国铁厂生产情况稳定，经过去年及之前环保洗礼后，目前在产铁厂均系手续合法合规者，在尚有利润的情况下，几乎无人主动减产或停产，且高炉也均正常，无突发因素导致产量降低。我网生铁周度产量（纯铁厂，不含钢厂）调研数据显示，从1月初至6月底国内生铁日均产量在3.7-4.7万吨之间，产能利用率在50%左右，处于较低水平。而库存则波动较大，从图中可以看出，其最低值17万吨，而最高值77万吨，振幅高达60万吨，表明市场成交非常活跃。
4、需求先弱后强 喜迎反转
临近年关，突如其来的冠状病毒打破了正常的生活秩序，铸造业涉及面广，受此影响工人无法准时返岗，加之后期海外疫情蔓延，国外订单降低等，在2月及3月市场对生铁的需求均弱，直到4月全国工厂陆续恢复至正常生产状态，生铁成交才逐步恢复到年前水平。而令人惊讶的是，铁厂之后出货量一路走高，库存进入快速下降通道，从4月初的52.7万吨大幅降至6月19日的17万吨，部分大型终端表示今年订单较去年同期不减反增，疫情期间积累的量能得到爆发式释放，实时迎来一波良好的反转行情。
（二）2020年下半年生铁市场行情展望
上半年行情好于预期，下半年有望延续还是将走弱？将由以下因素决定。
1、生产：今年6月底，徐州由于环保去产能，分别关停两座480m³高炉及一座500m³高炉，日均减产生铁约5600吨，占样本产能的7.7%，使得生铁产量再度大幅减少。从我网生铁周度产量调研数据可以看出，目前47家样本铁厂，在产33家，铁厂开工率70.2%，高炉开工率63.4%，产能利用率55%，是今年上半年以来的最低水平。加之铁厂可以在炼钢铁、球墨铁之间来回切换，当球墨铁需求走弱之时，铁厂若生产炼钢铁，由于钢厂需求量较大，那消化速度则会较快。所以，从供应的角度来看，目前铁厂数量已经为数不多，产能也一再压缩至历史最低，在下游工厂正常开工的情况下，供应过剩的情况将难以再现，即使出现也比之前容易调节，故该方面压力并不大。
2、成本：矿石方面，从我网矿石部分析来看，预计7月澳矿发运量会出现季节性小幅回落，而巴西矿则会小幅增量以弥补前期因疫情而影响的量，但综合预估总量变化并不会太大。而进口矿目前产能已处于较高水平，下半年将难有增量。故总体来看，下半年内外矿的供给端将窄幅变量。焦炭方面，从我网煤焦部数据来看，新增产能与淘汰产能均在12月末，对年内产量影响不大，预计下半年将保持供需平衡。因此，下半年生铁成本或将维持窄幅波动的格局。
3、需求：从上半年官方公布的数据来看，6月财新中国制造业采购经理人指数（PMI）为51.2，较5月提高0.5个百分点，为今年以来最高，连续两个月处于扩张区间，表明随着疫情的逐步缓解，国内经济活动已然在渐渐恢复正常。再看汽车相关数据，1-6月，重卡市场累计销售约81万辆，净增长超过15万辆。机械方面，国内合叉、淮柴等大型企业，订单目前均较饱和。而下半年，疫情对经济的影响很可能随着疫苗研发成功等利好因素而再进一步恢复，因此，目前业内对下半年的预期均向好。那么，铸造行业对生铁的需求基本不会差。
4、综合以上要素，笔者认为下半年的生铁市场或将存有力支撑，大幅下行的可能性比较有限，而由于华东、华北、华南等供需存一定错配现象，故预计价格或将呈局部分化走势，资源南方偏紧，价格会更加坚挺，而华东资源宽松区域价格则将窄幅波动运行。
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