回顾2020年6月份，市场建筑钢材行情呈现高位回落的行情。武汉市场需求维持良好态势，成交总量环比增加，但日均成交量环比有所减少，社会库存由降转增。相比于全国其他市场，6月份武汉市场鄂钢E的均价为3705元/吨，涨价行情最大累计涨幅为40元/吨，跌价行情最大累计跌幅为110元/吨，较2020年5月份均价上移了约45元/吨。资源方面，6月湖北省内钢厂基本全面恢复，省外资源恢复正常量输入。随即进入7月份，市场是否继续供需两旺的态势值得关注，对接下来的价格行情又将如何演绎？笔者综合几方面因素进行简单探讨。
一、区域价差有所收窄 省内供应或难有增量空间
从区域同类钢厂价格对比来看，6月份，武汉市场鄂钢抗震螺纹钢均价较长沙约高40元/吨；较南昌约高46元/吨、较上海约高40元/吨，均价对比来看，6月份武汉的价格表现较南昌和上海市场的价差均有不同程度拉近，表明武汉螺纹钢价格进一步转弱，相比价差幅度变化来看，长沙市场价格最弱。
从生产成本角度来看，6月以来矿石、焦炭与废钢价格月环比均不同程度上涨，其中矿石和焦炭价格涨幅较为明显，表明长流程钢厂生产成本月环比进一步抬升，幅度或将在100元/吨以上。对比成品材的均价上涨的幅度来看，钢厂盈利空间大大压缩。从省内钢厂的调研情况来看，7月份，长流程A钢厂整体建筑钢材产量月环比增加7.67%，暂无检修计划；另在无检修计划的情况下，B和C钢厂基本维持饱和生产。省内短流程钢厂方面，现统计口径在内的钢厂已基本全部复产，现短流程钢厂处于单班12小时排产居多，个别钢厂产线能达到18-20小时，现省内短流程钢厂日均产量月环比增加约0.68万吨。但由于废钢采购难度较大，原料库存难有增量，因此短期进一步增量的空间应有限，且若成材价格仍承压表现，则钢厂将面临调整排产的压力。
二、库存由降转增 价格分歧有待统一
据Mysteel统计口径跟踪了解，截止至6月30日，武汉螺纹钢品种库存总量约在40.09万吨以上，周环比增加约5.28%，月环比增加约2.74%，年同比增加约21.56%；整体高于2019年1-6月的平均库存水平约25.28%；较2020年1-6月的平均库存量增加约4.56%；武汉线盘品种库存总量约在8.6万吨以上，周环比增加约9.69%，月环比减少约6.62%，年同比增加约194.52%；整体高于2019年1-6月的平均库存水平约92.83%；较2020年1-6月的平均库存量增加约8.59%。
从月环比与周环比的数据来看，表明武汉市场6月环比降库受到一定抑制，降势有所趋缓，结合年同比的数据来看，整体库存水平仍处于平均水平以上，库存压力依旧较大，其中线盘品种的库存压力得到缓解，但整体受梅雨季节延续的影响，供应压力的表现依旧突出，后期资源分散度与集中度不统一的情况，将对相应品种的价格表现存较大分歧，高低不一的价格仍使市场较为混乱。
结合武汉市场同口径样本的成交量来看，截止至6月30日，6月份21个工作日的合计成交量环比5月份19个工作日的合计成交量增加5.78%，日均成交量6月环比5月减少4.29%。从年同比来看，今年6月21个工作日的合计成交量同比2019年6月份19个工作日的合计成交量增加49.07%，日均成交量同比增加34.88%。
从数据对比来看，表明6月份整体成交总量活跃度表现尚可，但在日均成交量环比减少且库存由降转增的情况来看，表明资源直接消化至下游的情况较差，市场囤货迹象突出。结合价格表现来看，6月份市场呈现高位回落的态势，一方面表明资源在市场内转对价格形成低价冲击，另一方面季度与半年度末，资金压力的突出导致现货市场商家以出货回笼资金为主，导致整体资源价格高位承压而有所回落。
进入7月份，去年7月份较6月份的合计成交量环比增加22.86%，目前梅雨天气或延续至7月上旬结束，随即而来的高温天气会否影响需求消化值得关注，但在资金层面得到缓解与钢厂排产饱和且增幅空间有限的情况下，成本支撑与因疫情滞后的需求维持将在7月份仍值得期待，或对7月的市场价格呈现止跌反弹的预期应较为强烈。
三、期现贴水幅度略有扩大 阶段底部或对现货形成支撑
截止至6月30日午盘，主力2010合约收于3565元/吨，全月表现冲高震荡回落，最后一个交易日成交量和持仓量小幅缩量，表明市场成交活跃度有所下降，主力持仓以多头增仓为主，空头减仓为主。对比现货价格，以武汉市场鄂钢螺纹钢网价为例，现武汉区域价格为3705元/吨，较上海价格高40元/吨。若现货理计价格换算成过磅价格与期螺的价格进行对比，现期螺10合约相对现货价格贴水幅度略有扩大，这或表明期螺在无明显利空进一步叠加的影响下，继续下调空间或较为有限，下方或在3500点暂有支撑，这对现货底部价格形成支撑预期。
综合看来，预计7月份武汉建材价格或存止跌反弹的行情，跌幅或小于涨幅，幅度或在50至150元/吨。
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