2020上半年以来，可谓是变幻莫测。1月份底爆发公共卫生事件，影响整个钢材市场销售相应延后2个月左右，冬储库存消化较慢。种种利空因素之下，宁夏市场建材底部价格却有所抬升，与周边市场价差不断缩小，价格也相对坚挺。那么近期随着外围市场价格不断走低，需求持续孱弱情况下，下半年会有什么表现呢？具体来看，笔者将从价格、库存、需求等方面进行一一分析。
一、底部价格抬升 单日振幅减小
图1 数据来源：钢联数据
今年以来，银川市场建筑钢材价格一直处于高位震荡态势，价格走势呈现前高后低态势。年初，银川市场建材价格基本上稳定在3480元/吨左右。随着公共卫生事件爆发，本地市场开市整整延迟推后两个月左右，从1月初到3月中旬价格基本上无太大变化。后期随着市场需求释放，加之公共卫生事件缓解，价格开始快速攀升。尤其是4月到6月初，本地市场价格基本上以涨价为主，下跌较少，价格稳定在3650-3750元/吨，整体底部价格抬升，不再是西北地区价格洼地。另外，银川市场建材价格单日振幅缩小，最高振幅80元/吨，相比去年缩小了40元/吨，市场价格变动相对较缓慢。虽然进入了6月下旬以后，本地市场价格开始震荡下挫，但是由于钢厂成本较高，跌幅并不明显，目前依然维持在较高价位。
二、与周边市场价差缩小 钢厂挺价意愿较强
图2 数据来源：钢联数据
2020年以来，银川市场建筑钢材底部价格明显提升，最大变化就是与兰州市场价以及包头市场价差缩小。2018年以前，银川市场一直是周边市场价格洼地。进入2019年开始，银川与包头地区的价差开始逆转，银川市场18-25mm螺纹钢均价高于包头地区69元/吨，低于兰州市场113元/吨。截止现在，银川市场与包头地区价差仍在扩大，高于包头地区75元/吨，低于兰州地区螺纹钢均价209元/吨。这主要是因为今年以来银川市场主要流通钢厂挺价意愿较强，而贸易商手中资源有限，市场基本上以钢厂直发为主，从而提升本地市场价格。
三、年初库存较高 近期持续下降
图3 数据来源：钢联数据
2019年年底，本地市场商家并不看好后市，冬储积极性一般，市场上库存量较低。从上图来看，2020年初银川市场建材库存仅在2.78万吨，随着冬储资源大量到货，市场库存量快速上升，直到3月中旬库存达到上半年最高点13.85万吨。一方面，由于公共卫生事件爆发，本地市场销售相对延后2个月时间，库存消化缓慢。而另一方面，也是受公共卫生事件影响，本地区主要流通钢厂复产较晚，或者已经复产继续减量生产，供给减少，导致了本地市场库存量一直较低，相比去年同期下降50%。后期，随着市场需求恢复，加之交易模式多以钢厂直发为主，市场库存快速下降。截止目前，银川市场建材库存仅在4万吨左右。
四、区域内钢厂生产正常 目前依旧供大于求
图4 数据来源：钢联数据
从上图可以看出来，2月份以前宁夏区域主要钢厂高炉产能利用率以及开工率在100%，后期随着传统冬季检修开始叠加疫情影响，3月份生产进入低谷，产能利用率以及开工率仅在40%左右。4月份以后，随着宁钢、申银等钢厂逐步开始恢复生产，产能利用率以及开工率快速上升，截止目前高炉开工率达到100%，产能利用率也达到了90%。不仅是本地钢厂，内蒙地区如亚新、万腾、大安等钢厂资源有四分之一也流入了本地，但是据测算，每年宁夏区域需求量仅在300万吨，而这些钢厂产能加起来远远超过目前需求量，出现供大于求局面，因此银川也成为这些钢厂资源中转地。而今年在各地需求普遍不足情况，下半年本地市场供需情况依旧严峻。
五、宏观环境多变 后期市场依旧存在风险
今年以来，国际情况复杂多变，宏观利空因素较多，对于中国大宗商品而言有一定利空影响。而具体来看，对于钢材价格影响较多除了本身市场供需情况，外部因素一个是全球经济下行压力，另一个就是公共卫生事件持续影响。近期惠誉在报告中表示，仍认为今年全球GDP萎缩4.6%，并上调了中国经济增长预期。而大多数美国高管认为全球新冠疫情对商业活动的影响至少会持续到2021年底。这些都给今年中国大宗商品蒙上了一层阴影。当然，也不尽是悲观消息，至少全球对中国经济发展依旧比较乐观。
再看银川市场，尽管今年以来销售量相比往年有所下降，但是建材单价却逐步提升，底部价格大大抬升。目前本区域钢厂也改变以往的销售策略，加大下游工地直发比例，后期本地市场竞争压力会有所下降。其二，钢厂之间合作也越来越多，而不是一味进行价格竞争，价格管控能力增强。最后，目前市场虽然依然存在困难，但是三季度依然是需求旺季，短期由于外部因素压制需求依然会释放，预计下半年本地市场价格多是继续窄幅震荡态势。
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