概述：5月生铁市场整体上扬且涨幅较大，超出行业主流预期，除月初国内高速路恢复收费的因素外，外围突发事件导致矿价再度强势上涨是最主要的原因，那么，6月的铁市又会走出一波什么样的行情呢？价格是继续上涨还是会冲高回落呢？笔者将从以下方面分析。
一、国际生铁市场
根据国际钢铁协会公布的最新统计数据显示，2020年1月份全球高炉生铁总产量较2019年12月相比有所增加，2020年1月份直接还原铁总产量较2019年12月份相比有所增加。
统计数据显示：2020年1月份，全球40个主要生铁生产国共产生铁110504千吨，较2019年12月份的103970千吨增加6534千吨，与去年同期相比增加4289千吨（2019年1月份高炉生铁产量为106215千吨）。
2020年1月份，全球直接还原铁产量为7871千吨，比2019年12月份的7646千吨增加225千吨，与去年同比增加333千吨（2019年1月份全球直接还原铁产量为7538千吨）。
图1：2015年至2020年1月全球高炉生铁生产统计(IISI)
数据来源:钢联数据
图2：2015年至2020年1月全球直接还原铁生产统计(IISI)
数据来源:钢联数据
二、5月份生铁市场回顾
5月生铁市场价格止跌反弹，具体价格变化如下。炼钢生铁：累计涨幅在50-120元/吨，主产区临沂涨30元/吨至2730元/吨，武安涨120元/吨至2780元/吨，翼城涨100元/吨至2850元/吨，安阳涨80元/吨至2820元/吨；铸造生铁：累计涨幅在30-120元/吨，主产区徐州涨110元/吨至2990元/吨，临沂涨30元/吨至2980元/吨，武安涨70元/吨至3130元/吨，林州涨120元/吨至3220元/吨；球墨铸铁：累计涨幅在50-120元/吨，主产区临沂涨50元/吨至3050元/吨，翼城涨50元/吨至3000元/吨，武安涨70元/吨至3050元/吨，林州涨120元/吨至3150元/吨，徐州涨50元/吨至2950元/吨，本溪涨50元/吨至3180元/吨，现款含税。
关联品种价格变化如下。铁矿石：国内矿价格整体上涨，其中65%-66%品味铁精粉唐山涨元/吨至850元/吨，莱芜涨66元/吨至836元/吨，山西繁峙涨30元/吨至640元/吨，东北区域涨20-30元/吨；进口矿粉也是继续上扬，61.5%PB粉天津、京唐、青岛、日照等主要港口累计涨幅均在100元/吨以上；冶金焦：5月迎来明显反弹，全国主流城市如太原、唐山、日照、徐州等地涨幅均在150元/吨左右。废钢：6-8mm品类张家港、上海、唐山、太原等地涨幅在110-150元/吨之间。由此可以看出，生铁成本在5月份是明显增加的，均值约增200元/吨以上，加之“竞争”品种废钢的上涨，生铁涨价实属情有可原。
供需方面：从库存上来看，月初值为71.9万吨，截止月末已降至了33.2万吨，中间是直线下降的态势，这也是超出预期的，因为产量并没有下降，5月铁厂均保持周产量在30万吨以上，原因何在呢？首先，需求面在经历了前几个月的压制后，随着疫情缓解，开始集中释放；其次，5月初高速路恢复收费，铁矿、焦炭等铁厂主要原料成本上升，下游及贸易商赶在放开之前集中订购，以规避铁厂涨价的风险，比如，某现金流充裕的终端，一次性采购了未来4个月的生铁用量。 因此，5月铁市由供过于求转为供需平衡，价格顺势上涨。
图3：2017年1月-2020年5月国内部分地区炼钢生铁价格走势
数据来源:钢联数据
图4：2017年1月-2020年5月国内部分地区球墨铸铁价格走势
数据来源:钢联数据
三、6月份生铁市场展望
生铁市场5月迎来超预期反弹，6月有希望延续吗？笔者将从以下几方面分析。
1、成本方面：从我网铁矿石部分析的情况来看，供应方面预计澳洲和巴西铁矿到港量较5月会增200万吨左右，但考虑到目前港口主流品种实际比较紧俏，且钢厂在良好利润驱使下6月份开工积极性依然会较高，因此矿石在6月并不具备大跌的基础，而是持稳的可能性更大。而焦炭方面，5月份在山东“以煤定产”叠加山西环保限产影响利好因素的刺激下，已连涨三轮，焦企利润180元/吨，再涨钢厂方面恐有压力，但下跌却也有需求做支撑，故我网煤焦部对于其6月的预判是以稳为主。即生铁成本在6月份难降低，从而对铁价形成支撑。
2、供应方面： 截止5月29日，我网生铁周度生产情况如下：铁厂开工率78.7%，高炉开工率69%，产能利用率63.3%，5月基本维持该水平，无明显变化。而6月预计山东地区将复产两座高炉，容积分别为128m³、208m³，日均产量1200吨；但徐州地区预计或将停产3座高炉，容积分别为480m³、480m³、500m³，日均产量5000吨左右。综合来看，产量预期是增少减多，且目前市场库存也处于低位，总共在33万吨左右，是今年年初至今的最低水平，且预计6月5日库存将继续下降，因此，这也对生铁价格也会形成支撑。
3、市场方面： 从季节上来说，6月份是铸造行业的传统淡季，目前北方区域如河南处于小麦收割季节，时间基本会持续到20日左右结束，小型铸造厂停工现象较多，但目前表现却是淡季不淡，主要是大型铸造厂今年淡季转旺，国家政策大力支持基建建设，不少终端表示订单多于往年同期，因此对生铁需求也同步增多。当然，关联品种废钢价格的走势也是决定生铁价格走势的重要因素之一，我网废钢部对6月废钢市场的预测是偏强运行为主，故其对生铁价格也会起到支撑的作用。
综合来看，6月生铁市场受成本高企、废钢走强、产销平衡等三大因素影响，或将继续上涨，但考虑到贸易商前期有低价采购的资源，且下游也存在成本过高的压力，故预计6月生铁市场或将先扬后抑，涨幅在50-150元/吨之间。
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