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Mysteel:5月生铁市场或将继续探底

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概述:4月生铁市场继续下行,且跌幅加深,累计幅度最大的地区达到200元/吨,供给端利润明显缩水,财务成本较高的国企甚至是由盈转亏,情况不容乐观。回顾矿石、焦炭行情,价格均是窄幅调整,对铁厂成本影响并不大,故生铁价格大幅下跌的原因,主要为供需失衡所致,而截至发稿,生产端并未有减量迹象,那么5月的铁市是否仍将承压运行呢?笔者将从以下方面分析。

一、国际生铁市场

根据国际钢铁协会公布的最新统计数据显示,2020年1月份全球高炉生铁总产量较2019年12月相比有所增加,2020年1月份直接还原铁总产量较2019年12月份相比有所增加。

统计数据显示:2020年1月份,全球40个主要生铁生产国共产生铁110504千吨,较2019年12月份的103970千吨增加6534千吨,与去年同期相比增加4289千吨(2019年1月份高炉生铁产量为106215千吨)。

2020年1月份,全球直接还原铁产量为7871千吨,比2019年12月份的7646千吨增加225千吨,与去年同比增加333千吨(2019年1月份全球直接还原铁产量为7538千吨)。

图1:2015年至2020年1月全球高炉生铁生产统计(IISI)

数据来源:钢联数据

图2:2015年至2020年1月全球直接还原铁生产统计(IISI)

数据来源:钢联数据

二、4月份生铁市场回顾

4月生铁市场价格继续下跌,跌幅加深,具体价格变化如下。炼钢生铁:累计跌幅在20-160元/吨,主产区临沂跌100元/吨至2700元/吨,武安跌110元/吨至2660元/吨,翼城跌130元/吨至2750元/吨,安阳跌130元/吨至2740元/吨;铸造生铁:累计跌幅在70-220元/吨,主产区徐州跌200元/吨至2880元/吨,临沂跌160元/吨至2950元/吨,武安跌160元/吨至3060元/吨,林州跌120元/吨至3100元/吨;球墨铸铁:累计跌幅在120-300元/吨,主产区临沂跌180元/吨至3000元/吨,翼城跌150元/吨至2950元/吨,武安跌170元/吨至2980元/吨,林州跌120元/吨至3030元/吨,徐州跌220元/吨至2900元/吨,本溪跌200元/吨至3130元/吨,现款含税。

关联品种价格变化如下。铁矿石:国内矿各地价格均是下跌的,65%-66%品味铁精粉唐山跌15元/吨至790元/吨,莱芜跌9元/吨至770元/吨,山西繁峙跌20元/吨至610元/吨,东北区域跌20-50元/吨;进口矿粉则是小幅上涨的,61.5%PB粉天津、津唐、青岛、罗泾等港口累计涨幅在2-13元/吨;冶金焦:全国主流城市下跌幅度均在50元/吨左右。废钢:6-8mm品类除济南太原等少数区域小幅反弹30元/吨外,其余区域累计跌幅60-130元/吨。故综合来看,铁厂总体成本是稳中下降的,但变化并不大,即成本方面对铁价产生的影响很小。而废钢作为可替代产品,其价格继续下跌对生铁却有下压影响,铸造厂、钢厂均会用废钢的下跌来判断生铁的采购价,在4月份其比成本对铁价的影响高出许多。

供需方面:4月份铁厂未有停产及减产现象,尤其龙头铁厂持续保持高产出节奏,使得生铁市场库存一直居高不下,目前市场总库存在70万吨以上,比3月最低点51万吨高出20万吨以上,比节前30万吨以下的水平高出40万吨以上。而需求面自疫情发生以来,4月能复工复产的企业基本已归队,出口业务量占比较大的企业订单恢复时间暂不确定,即下游对生铁的需求4月较3月已是增长了,但实际上仍是供过于求,表明生铁市场产能过剩,这也是4月份生铁价格再度大幅下跌的主要原因。

整体而言,4月铁市表现很弱,业内消极情绪也较浓,与去年同期行情差距较大。

图3:2017年1月-2020年4月国内部分地区炼钢生铁价格走势

数据来源:钢联数据

图4:2017年1月-2020年4月国内部分地区球墨铸铁价格走势

数据来源:钢联数据

三、5月份生铁市场展望

4月生铁市场一路下行,5月决定其走势的因素主要有以下几点:

1、成本:焦炭方面,由于4月及之前已连续5轮降价,从我网焦炭价格指数也可以明显看到,从2月底到4月初,焦炭价格呈直线下跌走势,而后止跌小幅盘整到月底,且月底焦化厂已开始试探性拉涨,虽钢厂考虑到出货及利润不佳等情况尚未接受涨后价格,但焦化厂在经历前期大幅下跌后利润已很微薄,故再阴跌不止的可能性是不大的。铁矿石方面,受疫情影响,港口到货量也是出于减量状态,4月行情是窄幅运行的走势,5月份基本也是继续盘整的概率较大。运费方面,5月6日起高速路将恢复收费,对生铁来说,原料运进的成本会增加。综合而言,5月生铁成本会升高,但主要是运费版块所导致的。

2、需求:4月30日国家统计局公布的PMI为50.8,较3月回落1.2%,表明制造业表现欠佳。分版块来看,汽车、家电等跟制造业紧密相关的行业受疫情影响较大,4月出口遭遇退单的情况很多,部分企业至今仍未复产。而从海外疫情实况来看,目前无法看出其在5月份能迎来实质性的好转,故5月生铁的需求量也或难有放量。钢厂虽在4下旬部分开始采购炼铁,但只是在局部区域如此,且钢厂随时会因为废钢的价格和供给来决定是否采购生铁,因此,钢厂方面的需求量实际上也难有定数。

3、供给:截止发稿,样本铁厂开工率76.6%,高炉开工率67.6%,产能利用率58.5%,即使产能利用率连还不到60%,已处于比较低的水平,但目前的市场库存却仍在70万吨以上,供过于求现象十分明显。而铁厂却暂未有减产或者停产的计划,故5月将继续保持该产量,那么,在需求没有增加的情况下,供需仍将继续失衡。

4、综上所述,虽5月成本会增加,但在需求疲软及供给过剩的情况下,铁厂很难因成本上涨而涨价,且球铁目前尚有100元/吨以上的利润,有以价换量的余地,故笔者认为5月生铁市场或仍将弱势运行。


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螺纹钢情绪 03-22 58.83 +42.59
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冷卷情绪 03-22 44.38 +15.48
数据来源:钢联数据免费下载

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