首席谈钢市：回顾上周钢铁市场，钢材综合价格指数上涨23个点，螺纹和热轧价格指数分别上涨25和35个点；焦炭价格指数平稳，62%铁矿价格上涨0.55个美元，废钢价格指数上涨19个点，基本符合震荡偏强甚至小涨的预期。
展望本周钢铁市场，多空博弈加剧，仍将呈现震荡运行甚至偏弱的格局，原燃料略强于成材。
利多的主要因素有：一是4.17政治局会议虽然指出我国经济社会发展面临前所未有的冲击，但仍强调了稳中求进的工作总基调，后期刺激政策有望加码；二是建筑材成交积极，钢材库存仍有望保持大幅下降的态势；三是局部钢厂有望小幅上调建筑材价格，将引导市场信心增强。利空的主要因素有：一是海外疫情仍在蔓延及原油价格暴跌；二是建筑材产量回升过快；三是库存绝对量水平仍然高企。
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以下是会议纪要详情：
一、宏观方面
宏观方面，一季度GDP实际同比增速-6.8%，创下历史新低。17日召开的中共中央政治局会议明确提出降准、降息，意味着货币政策发力空间加大。会议总体上淡化2020年当年目标的实现，但新增了“六保”目标，并部署相关措施。同时，会议重提“积极扩大有效投资”。此外，会议提出“污染防治”、“房住不炒”两项约束。国际方面，美联储公布的最新一期经济褐皮书显示，受新冠疫情影响，美国经济活动急剧收缩。
二、原料各品种情况
（一）铁矿石
1、上周价格变化
2、上周基本面变化
◆ 本周观点：小幅上涨
上周进口铁矿石市场价格小幅上涨，Mysteel62%澳粉现货指数环比上涨6元/吨；本周预计价格仍维持上涨趋势。从本周供应方面来看，由于海外矿山有新增检修，本周发运量预计小幅回落；需求方面，华东地区仍有部分钢厂复产，但河北省近期环保力度加码，部分钢厂复产计划延后，预计本周铁水产量增幅或将放缓。从情绪上来看，钢厂铁矿库存可用天数处于平均水平，但临近五一小长假，钢厂有主动小幅补库的意向。综合来看，本周铁矿市场基本面整体尚可，价格或小幅上涨。
（二）煤焦
1、上周价格变化
2、上周基本面变化
◆ 本周观点：双焦弱稳运行
焦煤：焦煤偏弱运行，煤价仍有下跌可能。目前煤矿销售压力大，库存积累，短期需求没有明显的增长，煤价依旧偏弱运行。而下游焦炭提涨也尚未能落地，目前焦炭陷入涨跌两难局面。进口方面，蒙煤通关有所放量，澳洲煤价格低廉对国产焦煤有一定压制作用。综合来看，短期焦煤市场仍将趋弱运行。
焦炭：提涨落空，焦价暂稳。上周主流焦企联合提涨，但最终并未落地，目前焦价暂稳运行。结合目前市场供需情况来看，虽然高炉开工上升，需求有所恢复，但同时唐山地区仍有限产的可能，会影响到焦炭的需求。而供应上随着焦煤价格下跌，目前焦企又恢复了些许利润，开工继续维持高位，目前市场处于供需两旺状况，价格涨跌均不易。
（三）废钢
1、上周价格变化
2、上周基本面变化
◆ 本周观点：稳中趋强运行
上周全国钢厂积极上调废钢采购价格，废钢市场呈现出止跌反弹的态势，与此同时，螺纹钢亦小幅上涨，螺废差继续扩大，废钢性价比仍旧较高，钢厂利润空间较好，电弧炉厂积极复产，废钢需求进一步提振，而且电弧炉厂对废钢价格上涨接受度尚可。但是考虑到生铁价格有所回落，短期螺纹钢市场表现较为谨慎，价格上涨有阻力，或将抑制废钢价格的表现。综合来看，预计本周废钢价格以稳中趋强运行为主。
（四）钢坯
1、上周价格变化
2、上周基本面情况
◆ 本周观点：轧钢厂成本边缘 对坯需求仍处高位
上周从基本面看，近期唐山地区高炉停、复产并存，供应量小幅增加，但下游调坯轧材企业在利润压力下依然维持高位生产，钢坯供应缺口约2万吨，下游从仓储现货库存方面进行了部分资源的补充，导致钢坯社会库存一直保持下降趋势，据Mysteel上周四调研钢坯样本仓储及港口库存59.33万吨较上周下降9.64万吨。生产企业在300元/吨左右的可观利润也为钢坯的供应提供了一定基础；本周来看，下游轧钢企业在利润边缘生产压力增加，对钢坯需求量谨慎中按需采购，而供应变量不会太大，但需关注唐山地区环保限产的执行力度，有待再进一步跟踪，预计本周钢坯价格在压力中寻找反弹机会。
三、钢材各品种情况
（一） 建筑钢材
1、上周价格
2、基本面变化
◆ 本周观点：震荡走弱
本周产量仍有较大增长空间，需求周均水平拐点隐现，钢厂和社会库存降幅或将有所收窄，建筑钢材整体库存高压，降库收窄将使得上涨动能衰弱，市场或率先表现出压力，综合来看，钢材价格震荡走弱。
（二）中厚板
1、上周价格、基本面变化
◆ 本周观点：偏强运行
上周市场价格小幅回升，和预期的基本走势吻合，情绪面改善是引导价格走强的主要因素，下周来看在基本面趋稳的前提下，部分新的因素值得关注，短期主要关注点如下：第一，厂订单饱和，在基建等项目持续推出之下，品种钢订单充足，流通板比例相应继续减少，同时变相的一些材质加价的提高也带动生产端成本底部的提升；第二，社会库存的持续降低，压缩了流通端的资源压力，对于市场整体而言有一定的情绪面继续的提振作用；第三，产出环节对于钢铁产量压缩的预期，可能会带动整体行业对于上游减产预期的增强。
综合来看，短期市场整体氛围有持续的改善迹象，预计价格偏强运行。
（三）冷热轧
1、上周价格变化
2、上周基本面情况
◆ 本周观点：热轧市场现货压力尚可，冷热价差继续缩小，基本面压力维持
热轧：
供应：热轧钢厂供应量下周有钢厂复产，总量预计会回升，整体在318-320万吨/周，利用率可回到80-81%左右；
厂库：钢厂厂库目前处于降速放缓，主要是钢厂复产量加大，进和出速度不匹配的情况下会影响库存。就后2周看，厂库去库会出现放缓和放大的情形，预计每周在5-7万吨之间，直至120万吨水平后平均库存减少，才会进一步放缓；
需求：下游采购与需求相对正常，刚需维持。不过从Mysteel调研情况看，各个区域的采购进度有所不同，华北与中南近期复工，仍处于加速状态，而其他区域则相对偏弱。从了解下来的情况看，下游反馈的新增订单量依然偏差，短期持续力问题仍需考验。制造业企业反馈，出口压力没有改善，预计钢制品出口难度会在5月份达到最大。
社库：社会库存短期会略有加快，钢厂库存压力在逐步缓解。不过就区域市场加工情况，虽然加工量较大，不过较同比而言上升难度加大。而北材南下因价格倒挂，近期会迫使南方被动降库，短期库存压力会回转至原产地（华北、东北）。
市场情绪：市场高价难卖，低价售卖又有亏损，短期仍将继续维持震荡去库。现货市场则更多的考虑是如何降低风险，同时对于钢厂订货的积极性不高，4月订5月的压力会达到高点，届时现货价格会出现高点。相应的需求环比短期维持后，对于价格向下的空间暂时也不会放大，价格整体的波动空间不大，就价格预测，短期热卷现货价格会在3300元/吨，上下100元/吨间进行调整。
冷轧：
市场心态：随着上一轮现货价格400-500元/吨的快速下跌，短期很难再出现大幅度的下调，但是面对高位库存、需求弱等因素，对后市行情表现整体并不乐观，认为整体还是呈现窄幅震荡且偏弱的局面为主。
需求状态：从需求来看，出口制约一直是需求的弊端，但随着钢厂减量的消息逐步出台，再加上一直亏损出货等因素，因此市场一旦大环境表现为坚挺，商家也不愿意为了抛货而出现大幅度的跌价。
声明：
文中所有数据来自钢联数据和Mysteel调研，
观点会随着市场的变化而变化，请及时交流；
市场有风险，操作需谨慎。
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