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Mysteel:二季度焦价或将反弹 但幅度有限

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一、焦价成本支撑尚在 焦价可跌空间不大

春节以来焦价经历接连5轮下调,累计下跌250元/吨。因焦企焦副产品价格暴跌,叠加焦价下跌,焦企多数开始亏损。直至焦煤价格普遍下调,焦企盈利稍有好转,据我网了解河北焦企焦炭利润在30元/吨左右,少数钢厂已有亏损,焦企挺价意向强烈,加之钢厂盈利好转、打压焦价意向减弱,焦价企稳。

煤矿二季度长协价格已下调,降幅30-50元/吨不等,地方矿二季度焦煤价格降幅也不会太大,焦炭成本下调空间也有限。目前据了解配煤成本已下调80元/吨左右,后期降幅20元/吨,焦炭价格有成本支撑。

国内疫情基本得到控制,高速免费即将结束,各种消息较多,原暂定免费至6月初。6月份高速开始收费可能性较大,焦炭运费成本增加,焦企总成本也将增加,多数反馈因此将成本增加60元左右,假设焦炭维持目前价格,焦企本就为数不多的利润将被吃掉。

焦企出货好转,库存缓慢下降中,焦炭供需基本达到平衡。若后期钢厂开工得以维持,焦炭也将迎来转机。

二、终端需求恢复 对原料需求增加

钢材对原料焦炭需求较好:当前钢材库存持续下降中,加之利润修复,钢厂生产积极性较高,对原料需求较好。

钢材持续去库价格回升:从三月下旬以来,钢材开始进入去库存状态,钢材总库存处于缓慢下降中。钢材成交情况,2019年主要建材成交量721万吨对比,二季度为成交量1252万吨;2020年一季度成交量为525万吨,按目前成交状况来看,二季度成交量将会回升。

钢材库存制约价格上升高度:截止4月9日,我网统计的主要钢材库存为2084.74万吨,2019年同期库存在1298.66万吨左右,今年主要钢材库存远高于往年同期水平。但是最悲观时期--疫情爆发延迟复工时期已经过去,当前工地陆续复工,需求也在恢复,受国外疫情影响,出口受限、国内供应增加,叠加当前经济整体经济弱势,钢材终端需求涨幅有限。因此钢材价格大概率会震荡上行,但是涨幅有限。

三、环保限产影响减弱 港口蓄水池功能下降

今日市场传闻“唐山限产百分之五十高炉,最晚明天停”,据Mysteel跟踪了解,部分钢厂有得到相关消息正在安排,待具体政策落地按规定执行停限产,大概率执行【唐山市4月份空气质量强化保障方案的通知】该文件。 本次唐山环保限产得以执行,焦炭日耗降减少2万吨/天,执行时间较长的话,需求下降量较大,焦炭价格承担压力也就大。但目前管控仅剩14天,加之环保执行力度或打折扣,影响较为短时,当前焦价得到支撑。

本周港口库存332.3万吨,焦炭库存主要集中在青岛港、日照港,据了解当前两港焦炭库存为303万吨,库容利用率为86.57%,堆存上升空间不大。加之目前焦炭市场消极,前期贸易商抄底存货仍在,4月底到港现汇价多在1700元/吨,当前到港现汇价1650元/吨左右。焦企再次拿货意愿不大,出口较少、多转为进口,焦企可销下游减少。

四、二季度焦价或有反弹 但幅度有限

总结:当前受环保限产消息影响,钢厂采购积极性或受影响,月底前尚无反弹支撑。五月份环保限产落实情况明了,钢厂开工恢复,焦炭需求也将好转,加之钢材利润尚可,焦炭价格将迎来小幅反弹。但回升价格高度大概率低于去年同期水平,预计二季度焦价反弹幅度在100元/吨左右。


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螺纹钢情绪 03-22 58.83 +42.59
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冷卷情绪 03-22 44.38 +15.48
数据来源:钢联数据免费下载

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