背景：2月初，央行连续两日累计放水1.7万亿，随后2月17日MLF“降息”，2月20日贷款市场报价利率（LPR）也迎来下调。在当前钢材需求缓慢回暖，宏观逆周期调控政策不断的市场背景下。
聚百家之言，解大家之惑。基于此，第146期《悬赏问答》我们将辩论的主题定为#央行放水又“降息” 钢价能否止跌？#
从本期话题的投票结果来看：
A：37.7%的读者认为钢价能止跌。
B：62.3%的读者认为钢价不能止跌。
回顾本周螺纹走势，截至2月29日，期螺主力收于3335元/吨，累计周跌幅达4.3%，与本期话题的投票结果一致。当前工地陆续复工，市场成交逐步恢复，钢材累库速度开始放缓。但库存压力依然巨大，上海钢联统计的27日样本库存已经达到3716万吨，比近几年的峰值已经高出1070万吨。
我们从参与本次话题讨论的读者中，精选了“南京金明建材”、“用户138****1955”、“南京采文”、“高义斌”、“用户159****5391”、“查理”、“张鹏”、“大钢哥”、“黑色是江湖”、“赵海波”、“王北平”、“任逍遥”、“吴秀青”、“郭琛”、“永兴板材”、“cyd”、“cmy”、“慧悟”、“东江水”等19位业内人士的留言，以其独到的观点，就本期话题，为你进行全面解读！
“南京金明建材”
现在各省情况好转，各地迎来集中复工，需求释放，支撑钢价下行趋势，此外，央行释放资金很大一部分流入房地产市场，目前各地方财政还是依赖地产格局短时间内难以改变，受二月事件影响，国内经济下行，预计会陆续退出提振经济政策，扩大内需，对于重大基建项目开工推动加强，这些都支撑钢价难以下行，目前虽然短期内利好未显现，但随着时间推移，利好将逐渐呈现。
“南京采文”
从目前成交量来看远远低于库存增加的速度，一旦累库情况达到临界点，钢厂和贸易商的博弈就开始了。此外，工地开工情况也不容乐观，需求很难在短期内有质的改变。所以，成品还会有下探的空间，在200左右。但我觉得一旦突发公共卫生事件控制稳定，需求会有一个大的增长，经济建设是当前重要目标，从上至下都不愿意看到目前的情况。
“高义斌”
目前的焦点都焦距在库存上，今年库存创历史高点是没有质疑的，终端密集复工大概在三月中下旬以后，之所以需求还没有到来。现在钢厂开工率还是比较高。国家出台了很多利好政策估计在下半年才能影响到现货，在高库存，高供应，低需求的情况下目前谈论价格向上还尚早。近期螺纹钢上涨已经透支了宏观向好的预期，我估计上半年现货要跌破成本线。
“用户138****1955”
建筑工地复工并不象大家期待的所谓井喷，可能会慢很多，高库存压力短期内无法缓解，后期的赶工可能也无法弥补一季度的需求额度，短时间更是难上加难，国家撒钱看起来很多，但要看能流入房地产多少才行，所有的所谓宏观政策利好，都是试图去弥补利空的大窟窿，只是为了拼命活下来。
“用户159****5391”
央行举措就是救市，稳定军心，保持市场现状，防止钢材价格大跳水，理想很丰满，但是现实情况是，库存高点位，大小钢贸商急于资金回笼，甩货降库存，优惠政策补充到位，降价出货又不会受到损失，那就最快速度降价出货吧，一家比一家价格低，市场价格持续下跌，后市看跌。
“查理”
现在是特别需要辅助复苏的大环境，方针都是确保供应，抑制各种价格上涨，让终端能面对资金压力的情况下，还可能逐渐运转，回归正常节奏。钢材价格若此背景上扬，等于是与大方向逆行，除了浪费宽松资源，也是不符合特殊时期的需要。且不说特高库存的问题...
“张鹏”
不能止跌，虽说国家让开工了，但开工缓慢，即使开工的产能不及正常的一半，库存高，需求低，必定落价。
“大钢哥”
钢材不会止跌！主要原因如下：
1、短期看资金流向，钱到不了钢厂和贸易商手里，资金对涉“钢钢还是限制行业；
2、短期基本面看库存，钢材库存持续创新高，下周末将达到5000万吨，钢厂有利润，减产还在路上，库存还在增加，钢厂集中度高，产能影响小；
3、短期基本面看销量，销量短期无法回归正常，调研自己下游客户即可；
4、短期基本面情绪“被”拉涨了
5、中长期看供应，钢厂已过环保大考，大产能持续扩张，国家队集中度会更高，高利润行业产能会被推高；
6、中长期看消费，钢材受地产，汽车，外贸周期影响较大，工程机械订单已持续下降；
“黑色是江湖”
价格是先小幅上涨后下跌，至于跌幅要看去库情况。市场经历了0需求跌价到稍微有些开工，下游补材料，卖家试探性的回涨很正常。都看好需求延后这个逻辑，扪心自问有谁会在需求刚有气色时就砸盘跑路呢？不能忽视库存，觉得需求上来库存会快速去化，要知道在之前低利润时钢厂停产的都少，何况价格好了以后钢厂能不尽快复产？库存一直堆着？这可都占着流动资金呢！
“赵海波”
利好出尽成利空，期货看预期，现货还要看基本面易跌难涨，首先现货涨跌看需求，全国建材日成交量节后连5万吨都突破不了，需求从何谈起，没有需求的拉涨行情注定不会持久；其次库存创下五年来新高，减产力度明显不够，库存预计在3月中上旬到顶点，到时候就该看基本面了！
“王北平”
对目前价格影响不大，供需错配，目前供远大于求，去库存要有个过程，政策影响主要体现在下半年。
“任逍遥”
当前为数众多的企业仍没有复工，物流运输仍存在困难，外出人员返工仍不到位且终端参与度几乎没有，现在库存只是从钢厂转移到毛衣商没有流入终端市场，总库存仍居高不下且没有到拐点，此轮价格上涨主要是前期超跌反弹后受需求启动预期心态的影响及期货大涨拉动叠加抄底资金的介入带动的，在库存高企需求暂无释放的情况下有价无量将无法支撑价格的进一步上涨。
“吴秀青”
首先放水降息代表了高层完成今年经济目标的决心，远期看好；其次近期还要以去库存为核心，项目开工率只有20%上下，产品流动后钢厂增加复产，库存高点后移至3月中旬，总库达4000万吨。过好当下，价格小涨-深跌（3月中下旬）-趋势性上涨（3月下旬开始）。
“郭琛”
我认为不能。因为今年春节特殊原因的影响，全国的开工都在延后，同时库存又是近五年来新高，同时钢厂的变量并没有出现明显的减产，那么后期如果想消化库存唯有降低价格才能消化库存。只有到了高位库存消化完才能企稳回升，所以我认为现货价格还要继续下跌100-200元。
“永兴板材”
每年的库存拐点大约在元宵节后两周出现，今年情况特殊，拐点估计较往年晚出现3周左右，由于需求暂时停顿，造成垒库幅度大增，社库高点估计超13年峰值的2230万吨，最高可达2400万吨左右。给现货价格造成巨大压力，但需求只是延后，没有完全消失，且钢厂减产力度加大，部分品种已低于成本，待需求启动后，在政策引领及刚需刺激下去库速度加快，钢价也将震荡上行。
“cyd”
虽然库存增仓尚未结束，但可以预计峰值会在很快出现，需求只是较往年迟，从目前的趋势看，除湖北省外，多数市场需求在3月份正常回归问题不大，钢价低位回涨情绪的修复，在需求没有大量释放之前，钢贸推高的幅度有限，厂商的操作会以消化库存为主，预计后期市场还会继续试探拉涨，但难以出现趋势性的反弹行情，关注螺纹钢期货的变动，以及工地要货的节奏。
“cmy”
本轮期钢多头逻辑源于自救、估值偏低、货币宽松等因素，短期运行逻辑仍可能围绕预期展开，未来需求的超预期，现在忧虑的是库存还没达到顶峰，3月份如果继续累库，是行业将步入危险区域的信号灯，日、韩等地疫情开始扩散，特别警惕海外情绪转差对国内资本目前比较乐观情绪所带来的负面冲击，供需决定价格，市场最终会在不断寻找合理估值间找寻着平衡。
“慧悟”
需求不恢复，去库化就难以乐观，多头画饼的美丽预期会随着时间推移边际递减，实际复工还有较大差距，包括农民工返工返岗问题、运输和交通问题等，以及钢厂生产和运输问题，如果运输问题不能很快解决，部分钢厂可能被迫停限产，再就市场库存大幅增加和累库时间延长，考虑到钢厂库存将陆续转移到市场，今年市场库存超出历史峰值仅是时间问题，国内钢材市场价格难言乐观。
“东江水”
放水暂时不能止跌。放水要放，一定要放到需要水的地方，一定要脱虚向实，那么当下什么是虚，什么是实呢？政治局会议没有提房地产！再看股市的强势，水流向制造企业可能性更大也更适合。至于地产稳字当头吧更多是续命而非兴奋剂。所以现货钢材在高库存情况下会跌一些来消化库存。下跌空间并不大。随地产一样稳守当头了。
感谢业内人士们的精彩观点，不仅让我们知晓了当前市场关注的市场看点，还谈及了许多对于后市的看法，只希望上述业内人士的精彩观点能够给大家带来一些帮助。
下期话题：#万亿基建项目蓄势待发 库存拐点何时能现？#
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