Mysteel：深究大连建材社库高企的原因

截止到2020年2月27日，大连本地螺纹库存12.02万吨，线盘3.22万吨，合计15.24万吨，较上周增加5.67万吨，较去年同期增加8.7万吨，创近5年历史最高库存，本周社库累库现象可谓十分明显了。那么其大增的原因究竟是什么呢？从以下几个方面我们或可看出些许端倪。

一、本地物流运输逐步恢复 仓库装卸能力正常

据了解，目前本地物流运输方面，火运正常、汽运逐渐恢复中，本周恢复情况较好；仓库方面，大连地区各仓库情况如上表所示，皆有安排人员轮流值班，装卸能力也正常，不耽误日常卸货，因此仓库累积速度较快。

二、3月计划量提前到货 成交情况却不尽人意

从市场反馈了解到，主导钢厂的货物除了正常到货外，3月份的计划量也开始往市场投放了，且多数已陆续抵达各个仓库，因此整个市场建材现货资源增速愈加明显。但是市场成交情况却不尽人意，节后以来几乎是无成交的状态，可以对比历年同时期的成交量一窥全况；

据我网调研统计，2017、2018、2019和2020年年节后本月内大连市场成交总量分别为14476吨、12200吨、19021吨和0吨，通过对比可以看出今年市场整体成交惨淡，远远不及前几年的出货情况，也因此库存堆积较多。无成交的主要原因在于公共卫生事件的影响，下游终端企业未复工，实际需求尚未启动，且复工和启动的时间仍待定。

三、南北价差明显缩小 本地投放量增加

据了解，近期南北螺纹价差在大幅缩小：近一年以来，烟台与大连价差已经由最高的370元/吨缩小至60元/吨；上海与大连价差由最高的370元/吨缩小至-120元/吨（大连高出上海120元/吨）；广州与大连价差由最高的1100元/吨缩小至220元/吨。价差缩减的幅度令人惊讶，其影响面也甚广，不仅使得主导钢厂的南下量大幅减少，转而开始增加东北地区的投放量，也导致了本地资源外流严重受阻，市场现货资源在源源不断地流入，却不见消耗及分流出去，由此本地的建材社库快速累积至高位。

综合以上，大连本地物流运输在逐步恢复中、仓库装卸能力正常，对货物装卸暂无影响；除了正常到货外，部分钢厂3月份的计划量也逐渐转移至各个仓库，但市场整体消化能力十分有限，资源外流也严重受阻，几乎无出货，导致了资源的进一步囤积；再叠加南北价差的缩小，让本地主导钢厂主动减少了南下量，对本地的投放量开始增加，市场库存再次累积。总之这一系列的原因导致了大连社会库存的现状，同时考虑到资金周转问题，商户心态较为谨慎悲观，认为后市恐将不太乐观，短期内震荡趋弱的可能性较大。

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