回顾12月国内焊管市场，市场整体呈现明显的淡季特征，需求表现明显下滑，价格呈现震荡趋弱运行的态势。受季节性影响，北方市场受冷空气影响需求大幅下滑，随着年关将至，贸易商冬储备货逐步提上日程，管厂产量有所增加，管厂库存压力渐显，整个国内焊管市场供需呈现弱平衡状态。本文从价格、原料及库存等方面就12月焊管市场情况作简单回顾，并对2020年1月焊管市场走势阐述笔者的看法。
一、价格回顾：
12月国内焊管价格整体呈现震荡趋弱运行态势，区域间表现有所差异。截至12月31日，焊管全国均价4寸*3.75报4163元/吨，较月初下跌23元/吨；镀锌管全国均价4寸*3.75报4846元/吨，较月初下跌24元/吨。区域方面，华东及华北地区价格跌幅居前，整体涨幅在50-100元/吨，东北及西南地区价格涨跌幅则相对较小，涨跌幅多在20元/吨以下。造成价格变化差异的主要原因是区域间供需关系不同的原因，12月以来，华北地区受季节性影响，需求大幅下滑，且供给端管厂价格有所松动，而东北地区管材市场基本进入停滞状态，价格波动频率较小，西南地区较华北、华东区域价格反应较慢，需求受季节性影响较小，因此涨跌幅较小。
图1：12月焊管及镀锌管月度价格对比
数据来源：钢联数据
图2：近年来国内焊管4寸*3.75mm价格走势
数据来源：钢联数据
二、 原料方面
原料成本下滑，焊管价格跌幅趋同。截至12月31日，唐山瑞丰带钢232-355*2.5mm规格价格报3650元/吨，较月初下降30元/吨，跌幅与唐山市场焊管价格相同。从利润来看，12月份较11月相比焊管整体利润小幅收窄。
进入12月，华北地区受环保限产影响，部分带钢轧材企业产量明显下滑，与此同时，国内焊管需求也出现明显的下滑，管厂对于带钢的需求也出现下滑，从供给层面看，管厂与带钢亦呈现弱平衡态势。
图3：瑞丰带钢232-355*2.5mm规格与唐山4寸*3.75mm价格对比
数据来源：钢联数据
三、 库存方面
管厂方面，由于年关将至，为冬储备货，目前主流管厂产量有所增加，厂内库存增长较为明显，但市场由于消化不足，目前商家冬储积极性不高，管厂库存压力渐显。截至12月27日数据，样本焊管厂周产量为26.32万吨，整体水平较上月同期产量小幅增长，与去年同期相比增长8.97%，产量仍处于小幅扩张状态；主流焊管厂库存为57.52万吨，较上月相比库存小幅增加，与去年同期相比增长12.27%。可以明显看出，目前管厂库存压力较前期有所增加，随着贸易商陆续补库，管厂库存压力或将有所缓解。
社会库存方面，截至12月27日，国内焊管社会库存总量在72.53万吨，较上月呈现小幅增长态势，区域表现有所差异，其中华东、华中、西北地区库存出现明显增加，其他地区库存变化并不明显。
表1： 12月27日主流管厂周度产量及库存变化情况
数据来源：我的钢铁网
四、 进出口方面
与上月相比，11月我国焊管净出口方面整体呈现上涨态势，进口方面微幅增长，出口方面小幅增长，但与去年相比仍呈现下降趋势。截至11月份数据，11月我国焊管净出口量为29.89万吨，与上月相比增加3.47万吨，月环比上升13.12%，年同比下降4.05%；11月我国焊管进口量为1.82万吨，与上月相比增加0.04万吨，月环比上升2.19%，年同比下降10.64%；11月我国焊管出口量为31.71万吨，较上月相比增加3.51万吨，月环比上升12.54%，年同比下降4.46%
五、 后市预测
整体而言，笔者认为1月国内焊管价格或以小幅趋弱运行为主。一方面，随着环保限产持续进行，供给端将继续呈现弱平衡态势；另一方面，管厂库存压力逐步增加，随着北方市场需求停滞，南方市场进入年关后需求下滑，需求端或给焊管价格带来一定的压力。
但从另一角度来看，由于政策面对基建投入加码，部分商家对明年市场需求仍有较大的信心，若价格下滑到冬储理想价格，不排除市场冬储积极性增强。与此同时，部分管厂年终有停产检修需求，供给端若明显收缩，或将对焊管价格起到一定他提振作用。综合多空因素，笔者认为1月国内焊管价格小幅趋弱运行的可能性较大。
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