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Mysteel参考丨利润持续压缩 钢管行业进入新一轮的调整

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概述:纵观近几年钢管市场,行业经历着一次又一次的变革,钢管产量在2015年达到历史峰值,2016年伴随供给侧的改革行业产能调整,产量出现快速回落,从供给到流通环节,利润均得到一定程度的修复。然而,也是在行业利润逐步滋润的情况下,行业重组、新增产能陆续爆发,2019年的钢管市场,又开始陷入供过于求的状态,市场低价竞争日显激烈,利润继续打回几年前的低位,对于后期的钢管市场,笔者从以下几个方面进行简单分析!

一、钢管产能再次释放产量仍有增量

近年来,钢管产量持续上升,2001年钢管产量首次突破1000万吨,钢管行业进入发展快车道,也正伴随行业利好,产能逐步释放,2015年钢管产量达到9800万吨历史峰值(图1),行业价格一波三折。

图1:2006-2019年钢管产量与占比(单位:万吨、%)

数据来源:钢联数据

2016-2017年供给侧改革的红利,钢管产量迅速缩减,市场表现生机,然而在行业逐步好转的同时,又一批企业开始专注规模效应,2018年钢管行业产能新增明显,因此钢管产量抬头(图2),特别是无缝管行业,伴随山东河北等地较大产能规模的释放,无缝钢管市场竞争进一步加剧。据Mysteel测算,近两年钢管新增产能在1000万吨左右,其中焊管新增占比不到一半。

图2: 2018-2019年1-5月份钢管产量对比(单位:万吨)

数据来源:钢联数据

二、钢管价格达到相对峰值价格窄幅震荡概率加大

2011年开始钢管价格一路下滑,无论生产端还是流通端表现苦不堪言,2015年底价格达到过去几年的历史低位,焊管价格跌至2053元/吨(图3),无缝管价格跌至2553元/吨(图4),随后价格出现快速反弹2017年价格创近几年新高;2019年价格窄幅震荡,无缝管市场由于新增产能释放,价格易跌难涨,上半年价格高位出现在3月份,随后价格有所回落;焊管价格在铁矿等原料价格支撑下出现一波上涨,7月份出现年后高位价格。

图3:2011-2019年焊管价格走势(单位:元/吨)

数据来源:钢联数据

图4:2010-2019年无缝管价格走势(单位:元/吨)

数据来源:钢联数据

总体而言,钢管价格在2015年达到谷底后出现相对峰值,尽管近三年价格快速涨跌,整体价格仍处于相对高位,但利润从2017年后出现理性回调,管厂成本的抬升给企业压力加大。市场方面,利润收缩后的市场,中间流通商合理控制库存,降低财务成本。从行业中也不难看出,有一部分规模成型的企业在行业中挺身而出,部分区域市场形成大户资源的合理配置。管厂方面,区域性管厂市场占有份额出现缩减,但北方部分管厂逐步扩大阵营,形成全国战略布局,比如YF、ZD纷纷在西部地区建立分厂,填补西部管厂空白。

三、钢管表观消费量有所上升焊管和无缝管表现差异

近几年,伴随钢管产量进入低谷后的回升,钢管表观消费量也有部分增长,焊管和无缝管表现各异(图5),2016-2017年焊管表观消费下降,2018年以两位数增长;无缝管表观消费2015-2016年出现下降,2017-2018年伴随油气行业好转,需求明显回升,表观消费因此出现增加;2019年上半年钢管表观消费出现10%以上的增长,其中无缝管增长幅度大于焊管。

图5:2006-2019年钢管表观消费占比(单位:万吨、%)

数据来源:钢联数据

四、钢管相关下游行业有所好转

近观钢管下游行业,消防用管、天然气管线、煤气改造、海底管线管、油气管网、城市管网改造、钢结构用管等仍是近几年需求拉动增长点。

能源方面,2018年天然气消费量2766亿立方米,同比增长16.6%,增量超过390亿立方米。2018年石油表观消费量6.25亿吨,同比增加0.41亿吨,增速为7%,石油对外依存度升至69.8%。2019年1-5月份全国原油和天然气产量同比出现增长(图6),其中原油产量同比增长2.2%,天然气产量同比增长11.61%(图7),但目前全国石油和天然气产量仍大量依靠进口,后期伴随国内需拉动,国内原油和天然气产量增量仍在,钢管需求有望继续增加。

本文节选自2019年第8期《Mysteel参考》。《Mysteel参考》是上海钢联出品的一份月刊,每月10日出版,旨在“挖掘宏观产经深层问题、追踪钢铁产业链条动态形势、集萃会议精彩观点”。欢迎来电获取最新电子版。联系电话:021-26093397,联系人:费小姐。


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长材指数
扁平材指数
品种 日期 指数 周环比
综合指数 03-28 137.43 -0.85
长材指数 03-28 152.63 -0.9
扁平材指数 03-28 122.9 -0.79
品种 日期 指数 周环比
螺纹钢情绪 03-22 58.83 +42.59
热卷情绪 03-22 46.83 +11.07
冷卷情绪 03-22 44.38 +15.48
数据来源:钢联数据免费下载

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