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Mysteel:8月涂镀板卷趋势先抑后扬 然空间谨慎有限

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简要回顾:7月市场正值传统淡季,市场商家本就没寄望过高,厂商也纷纷减量操作,现货市场经历开局走强,然月中后出现回落后震荡观望,最终全月价格重心仍有所上移。具体价格而言,截至7月31日,国内镀板卷市场1.0mm平均价格较6月底上涨7元/吨至4728元/吨,彩涂市场0.476mm平均价格则较6月底上涨84元/吨至5774元/吨。市场方面,受外围消息影响及实际需求欠佳,出货方面面临一定压力,好在整个钢厂与流通库存不高。出口订单利润不及内贸水平,但出口型企业订单仍处于尚可状态,但在往内贸转型的企业实际表现来看,消费不佳仍制约其生产状况。具体方面,笔者将作简单分析。

一、涂镀板卷市场简要回顾

(一)Myspic价格指数变化

据Myspic价格指数(我的钢铁价格指数)显示,截至2019年7月31日,国内钢材价格的综合指数为145.08点,较上月下跌0.58%,较去年同期下跌7.63%。扁平材的价格指数为125.79点,较上月下跌0.41%,较去年同期下跌9.25%。镀锌卷板的价格指数为92.75点,较上月下跌0.69%,较去年同期下跌8.62%。

图一:Myspic价格指数走势图

(二)主导市场行情走势回顾

具体市场行情走势,从镀锌板卷来看。今年春节以后,行情一路走高,但5月份后开始回落,当前7月份仍未摆脱低迷态势,好在6月份回落至4400-4550元/吨之间,给7月份行情中位盘整起到较好的基础,而实际最终反馈下来,镀锌板卷消费不足,原料成本走低,种种因素依旧导致镀锌板卷价格走势处于偏弱格局。

图二:三大市场镀锌卷板价格走势图

从彩涂品种来看,彩涂板卷一线资源与其他品牌资源价格走势相对区分。其中,一季度一线品牌资源上涨幅度相对有限,高位在7250-7350元/吨之间,涨幅整体在50元/吨左右。同时,二季度彩涂跌幅跟进市场相对及时,且幅度超出预期,跌幅达到500元/吨,目前低位价格仅在6800元/吨左右。三季度来看,7月份一线品牌资源在钢厂政策引领下继续回升,目前已经回归7000元/吨之上。

图三:三大市场彩涂卷板价格走势图

(三)辅料锌锭价格走势

对于涂镀生产企业,原料辅料锌锭价格也是较为关注。一季度,国内0#锌锭价格位于21500-23000元/吨之间,4月份达到相对高位,但随之镀锌板卷生产需求不及预期,原料锌锭供需关系也呈现相应压力,最终而言,锌锭价格也在二季度出现回落,上半年底价格基本定格在20000元/吨左右。三季度的7月份开局来看,目前已经回落至19000元/吨上方。后市来看,其价格走势仍不容乐观,一方面,有利于降低镀锌生产企业原料成本;但另一方面,镀锌企业加工成本也在进一步失去支撑。最新调研了解,当前北方企业镀锌加工成本不足0.6元/平米,大约在0.58元/平米。

图四:锌锭以及镀锌市场价格走势

(四)镀锌板卷区域价差情况

对于镀锌板卷价差来看,我们举例重要区域华南-华北两地价差进行比较,按照区域运费180元/吨左右来计算,目前7月两地区域仅有100元/吨左右,看得出,资源流通性也在大大降低。同时,我们也了解华东与华北市场价差得知,目前仅有50元/吨左右,品种整个区域价差相对收窄。而这一现象也在东中西等地区也有显现。

图五:镀锌板卷华南-华北区域价差情况

(五)镀冷、镀热品种价差情况

从品种价差来看,7月镀锌板卷品种价差走势表现相对一般,对比热轧冷轧品种价差呈现分化态势。具体来看,目前镀锌板卷-冷轧板卷价差389元/吨,周环比降8.25%,月环比降14.88%,年同比增10.2%;镀锌板卷-热轧板卷价差861元/吨,周环比增2.74%,月环比增9.96%,年同比增9.82%。看得出,镀锌板卷品种价格具备相应优势,特别是较冷轧品种而言,具体较大优势。即使当前冷轧由差略微转好的过程中,价差还是较为可观。

表一:镀锌板卷与板材价差情况

二、供应情况

从工厂生产情况了解,最新同口径样本镀锌板卷企业产能利用率仅为68.39%,仅维持在去年平均水平,而且也相对不及去年同期的74.06%,看得出,生产状态相对较弱。一方面,今年汽车品种钢接单较为乏力,二季度家电镀锌钢也面临需求预期转弱;整体需求消费欠佳是主要因素;另一方面,一二季度镀锌板卷利润水平处于近几年低位水平,同时,其余新增产能及对应产量的释放也在挤压原有钢厂市场份额。7月份这一现象仍在延续。

图六:国内镀锌板卷产能利用率情况

对于彩涂板卷而言,7月企业生产状态相对处于继续收缩状态。同口径样本彩涂板卷企业产能利用率为62.98%,低于去年同期水平2.86%。与镀锌企业不同的是,彩涂产能新增及产量释放挤压市场份额相对较少,更多主要原因来自下游建筑行业需求不佳,同时,行业资金偏紧也是一些因素。

图七:国内彩涂板卷产能利用率情况

三、库存情况

从库存角度了解,从二季度开始以来,整个行业处在去库存过程中,又恰逢行情低迷,下游消费乏力使得大家对于建仓备货积极性大大下降,整体库存处于低位水平。具体数据了解,截至发稿,国内镀锌板卷总体库存为143.33万吨,月环比下降2.56%,年同比下降4.6%;彩涂品种库存趋势基本相同,国内彩涂板卷总体库存为28.87万吨,月环比下降1.71%,年同比下降2.23%。

图八:国内涂镀板卷库存走势

四、出口情况

据海关数据统计显示,1-6月国内镀锌板卷出口量为497万吨,较2018年同期增加75万吨;彩涂出口量为330万吨,较2018年同期增加45万吨。看得出,今年出口形势相对较为乐观。

笔者了解,一方面,国内出口退税率2018年11月份增加3%上升至16%,较大程度提高镀锌板卷出口积极性;另一方面,内需相对不及预期,加之欧盟配额出口上半年订单较为理想,极大程度刺激企业出口量。

对于后市来说,出口情况仍有望同比增长,但仍面临不可持续性;一方面,7月开始,出口退税率已经回落3%,部分出口订单利润不佳也是抑制其积极性的重要因素;另一方面,出口配额减少或部分结束,出口量或出现减少。

图九:国内涂镀板卷出口情况

五、总结与展望

后市而言,首先从供给端的库存结构来看:厂库方面,相对处于低位回落状态,主要在于生产积极性一般,库存因此难以累加;社库方面,本周镀锌库存继续呈现微减趋势,前期订货谨慎,资源量本就有限,加上市场出货节奏带动下,从而消化部分资源库存。下游方面:当前下游整体需求反馈依旧较差,汽车终端采购减量虽有所收窄,但仍表现乏力;家电需求因库存较大仍处于低迷态势;建筑行业继续仍面临高温季节,短期需求难有太大改变。短期来看,就涂镀供需基本面而言,短期基本仍在维持,相对利好的是,钢厂端仍强势挺价,宝武、鞍本钢厂等纷纷上调8、9月期货政策。同时,钢厂7月镀锌结算价相对较高,市场现货基本倒挂,成本压力将相对突出。当前而言,外部环境因素仍在扰动,同时需求恢复仍需时间。预计涂镀市场或震荡观望运行,担不排除,伴随利空面逐步释放,中下旬低位仍有向上的动力,但幅度仍旧不会太大。


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品种 日期 指数 周环比
综合指数 03-28 137.43 -0.85
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扁平材指数 03-28 122.9 -0.79
品种 日期 指数 周环比
螺纹钢情绪 03-22 58.83 +42.59
热卷情绪 03-22 46.83 +11.07
冷卷情绪 03-22 44.38 +15.48
数据来源:钢联数据免费下载

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