概述：7月生铁市场意外大涨，总体上涨次数超过两轮，累计涨幅各细分品种均过100元/吨，然传统高温淡季在需求上仍阻力不减，供给端实际面临较大高位出货压力，因此生产端也开始出现前期未有的变化，转产、停产情况均有增加。那么同样处于高温气候的8月生铁市场行情又将何去何从呢？笔者将从以下方面分析。
一、国际生铁市场
根据国际钢铁协会公布的最新统计数据显示，2019年5月份全球高炉生铁总产量较2019年4相比有所增加，2019年3月份直接还原铁总产量较2019年2月份相比增加。
统计数据显示：2019年5月份，全球40个主月要生铁生产国共产生铁111553千吨，较4月份的108514千吨增加了3039千吨，与去年同期相比增加了4805千吨（2018年4份高炉生铁产量为106748千吨）。
2019年3月份，全球直接还原铁产量为7000千吨，比2019年2月份的6996千吨增加了4千吨，与去年同比增加了34千吨（2018年3月份全球直接还原铁产量为6966千吨）。（数据未更新）
图1：2011年至2019年5全球高炉生铁生产统计(IISI)
数据来源:Mysteel
图2：2011年至2019年3全球直接还原铁生产统计(IISI)（未更新）
数据来源:Mysteel
二、7月份生铁市场回顾
7月生铁市场价格迎来报复性反弹，具体价格变化如下：炼钢生铁翼城3050元/吨，累计涨160元/吨；唐山3000元/吨，累计涨100元/吨；哈尔滨3070元/吨，累计涨20元/吨。铸造生铁翼城3450吨，累计涨270元/吨，武安3450元/吨，累计涨240元/吨；临沂3200/吨，累计涨70元/吨；哈尔滨3450元/吨，累计涨50元/吨；球铁翼城涨260元/吨至3340元/吨，临沂3380元/吨，累计涨220元/吨；本溪3400元/吨，累计涨50元/吨，现款含税。各地区月累计涨幅为今年最高水平。
而本月价格暴涨的原因也与以往有些不同，首先从成本上分析，焦炭先涨后跌，太原、临汾、邯郸等主流区域最终累计以跌100元/吨为主，意味着铁厂生产成本在焦炭方面是降低的。铁矿方面，进口矿上中旬上涨，下旬下跌，以天津港61.5%PB粉为例，7月累计涨48元/吨；国产铁精粉山西、河北两地累计涨幅在40-65元/吨，山东铁精粉累计涨幅在10元/吨左右，故在矿方面生铁成本是增加的。但焦炭与矿叠加来算，生铁成本涨幅并不算大，而铁价却大幅上调。究其原因，生产厂家不忍长期持续亏损是主因，在涨价之前，主流区域铁厂均倒挂150-200元/吨，在经历了6月亏损后，铁厂不得已将价格上调。
而从需求上看，7月全国均进入高温天气，是铸造行业的传统淡季，下游订单普遍在减量，尤其汽车行业表现萎靡，订单量与去年同期相比下降10%-30%，故对铁的需求下降，采购周期开始延长。略感“幸运”的是，7月的废钢价格涨势较强，铸造用废钢累计涨幅在100元/吨以上，与生铁价差缩小，使得铸造厂倾向于使用生铁，但这只是其中一部分。炼钢铁需求表现好于铸铁，厂家普遍无库存，同样受益于废钢涨价所带来的资源偏移。
综合而言，7月的铁市走势令人意外，是一波较为特殊的行情，需求对暴涨后的价格支撑力一般，但下游后市陆续在接受，表明生产端对于亏损的承受力是有极限的，“物极必反”。
图5：2015年1月-2019年7月国内部分地区炼钢生铁价格走势
数据来源:Mysteel
三、8月份生铁市场展望
经历7月的暴涨之后，8月铁市能延续该价格吗？我们来从以下方面看看。
1、成本方面：现在无论是生产铸铁还是炼铁，铁厂均受制于高价铁矿，处于倒挂状态，通过笔者所了解的主流铁厂情况来看，目前球铁、铸铁倒挂100-140元/吨，炼钢铁倒挂100-133元/吨，现款含税。因此，铁厂实际上在憋屈生产，一方面考虑到高炉停产工人无法安置，另一方面也有挺过去的想法，但此亏损局面已持续近两个月，部分铁厂已经表示吃不消。
2、生产方面：在吃不消的情况下，本月已有铁厂选择停产，其中山西于7月26日有两座248m³高炉停产，日均影响产量月1700吨。并且有1座500m³高炉已计划从8月4日起由球铁转产炼铁，日均影响球铁产量约2400吨。还有1座380m³高炉也已做好由球铁转产炼铁的准备，约会影响球铁产量日均1500吨。因此，7月份的高炉利用率、产量都是下降的。
3、其他方面：据我网矿石部调研，8月进口矿发运量会增加，但国内需求也不会弱，因此铁厂的矿成本难下降。而焦炭环保限产将继续趋严，故焦炭价格也是相对坚挺的。因此，8月铁厂的总体成本仍难下降，在产铁厂的心态也是由以往的弱势转强势，不愿意继续亏损出货。因此，笔者认为，8月的生铁价格持高位震荡走势的概率较大。
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