当前位置:综合资讯 > Mysteel参考 > 正文

Mysteel参考丨2019下半年广东钢市展望

分享到:
评论

回顾2019年上半年,国内钢材价格呈现震荡向上的趋势,Myspic普钢绝对(螺纹钢)价格指数从3928.75涨至4233.91点,上涨305.16,涨幅7.77%。在春节后随着需求的逐步复苏,钢材库存呈现快速下降的态势,而作为消费大省的广东,价格表现不尽人意,呈现出“全国涨,广东滞涨;全国跌,广东跟跌”的态势,库存降幅明显低于全国平均水平及去年同期,伴随着雨水天气的影响,高价格的区间优势不再。进入下半年,广东建筑钢材价格能否摆脱价格洼地,供需基本面的情况又将呈现哪些变化?下面笔者综合以下几方面因素进行简单探讨。


一、上半年价格呈“一”字型 震荡偏强


图1:广州市场主流螺纹钢价格走势(单位:元/吨)

数据来源:钢联数据

市场价格方面:截止6月4日,广州市场主流螺纹钢销售价格4120元/吨,较1月初(4260元/吨)下跌140元/吨,降幅约3.3%;全国均价为4088元/吨,较1月初(3940元/吨)相比涨148元/吨,涨幅达3.76%。今年春节以来,全国多数地区需求恢复情况好于同期,而以华南为例,受整体雨季影响,广东地区整体去库存水平低于去年同期,加上节后以来电炉厂复产,直送资源的增加,导致现货价格滞后于外围市场。但外围市场则在需求复苏、库存去化以及环保限产等多重因素下,涨幅明显要高于广东地区,导致全国价差与华南地区大幅缩小,而考虑到理计和过磅的差异,实际二者之差已经缩小至50元/吨以内。从3-4月份来看,广东地区整体需求疲软,外围有环保因素支撑价格上行,本地则在雨季影响下,供需矛盾突出,库存消化缓慢,价格窄幅震荡。


二、库存降幅不及预期


图2:近年来广东建筑钢材库存情况(单位:万吨)

数据来源:钢联数据

截至5月31日,广东地区建筑钢材库存总量(同口径库存)约99.48万吨,较前一周下降约5.23万吨,降速4.99%;月环比下降29.98万吨,库存降幅基本符合市场预期,但去库存速度仍然不及去年同期。按照往年情况,广东地区建筑钢材在春节后第5周开始市场进入加速去库存阶段,降速维持在7%-10%左右水平。但今年整体来看广东地区社会库存降幅在3%-5%左右。主要原因是由于3月底的税改政策叠加雨季影响,广东地区工程项目施工有所推迟、放缓采购节奏。实际需求尚未恢复到正常水平,库存下降速度低于全国平均水平。而从最近几周的情况来看,雨季对于市场的影响并没有减弱,同时5-6月份为建筑钢材传统消费淡季,叠加华南地区雨季及台风影响,短期需求仍然难以完全释放,去库存速度或将放缓甚至会出现增加态势。


三、钢厂盈利空间同比收窄 达产率高


图3:2016-2019年广东省钢厂螺纹钢达产率(单位:%)

数据来源:钢联数据

钢厂生产方面:截至5月31日,广东省钢厂螺纹钢周达产率为59.76%,较前一周减少8.3%,连续2周出现回落,主要原因是由于月末本地韶钢、湘钢产线均有检修情况。而从5月初来看,本地螺纹钢周产能利用率为70.45%,创下年内新高。自春节以来,除了粤钢有一个450m³高炉配合线材产线检修外,其余高炉厂生产均正常;本地电炉厂继4月份以来多半恢复生产,加上盈利水平好转,电炉厂钢厂生产节奏加快,电炉厂产量明显回升。5月初粤钢450m³小高炉、线材产线全部恢复生产,满负荷生产为主。目前华南地区高炉厂盈利水平一般,虽然同比去年利润有所压缩,但整体仍有盈利,加上库存偏低,销售压力较轻,短期甚至未来一段时间内钢厂生产积极性仍高。

四、区域价差小 到货计划减量明显

图4:2015-2019年黄埔港到港数据(单位:万吨)

数据来源:钢联数据

到货方面:截止今年4月份,黄埔港到货总量434.93万吨,同比去年减少78.97万吨,降幅高达15.37%。主要原因是由于今年3月份市场整体需求恢复不及预期,4月份随着税改正式执行以及下游需求释放缓慢,全国建材价格总体以明显上涨为主,但广东市场涨幅严重滞后于华东华北市场。对比华北、华东市场价格,高区位价格优势不在,逐渐变成全国价格洼地,南北价差逐渐形成倒挂,外省钢材尤其以华东、华中地区为主,减少对于本地区资源投放量。4月下旬黄埔港到货量仅为17.95万吨,较前一旬减少7.28万吨,为今年以来旬到货最低水平。考虑到6至7月份为需求淡季,外省材到货量或将进一步减少,到货量处于相对低谷水平。


五、宏观数据


图5:2019年一季度各省市GDP总量及增长率(单位:亿元、%)

数据来源:钢联数据

数据显示,一季度广东实现地区生产总值23886.77亿元,约为同期中国大陆经济总量的11.2%。同比增长6.6%,比全国水平高了0.2个百分点。一季度广东省第一产业增加值为772.53亿元,第二产业增加值为9492.43亿元,第三产业增加值为13621.81亿元,实际增速分别是3.5%、6.0%、7.2%。主要宏观经济指标保持在合理区间,市场信心明显提升,新旧动能转换加快,经济运行总体平稳,好于预期,2019年广东经济迎来良好开局。

图6:广东省固定资产投资完成额及增速(单位:亿元、%)


数据来源:钢联数据

据统计局数据显示,广东省固定资产投资增速保持两位数增长。2019年一季度,广东固定资产投资同比增长11.2%,高于年度预期目标2.2个百分点,其中项目投资增长10.4%,房地产开发投资增长12.8%。基础设施投资增长28.3%,增幅比1-2月和上年同期分别提高11.4个和17.2个百分点。拉动整体投资增长6.3个百分点。


图7:广东省房地产开发投资总额及增速(单位:亿元、%)


数据来源:钢联数据

房地产开发投资方面,数据显示,受龙光玖钻、祥瑞金茂府、华润前海中心三四区等百亿大项目接近尾声,新入库项目施工进度较慢等因素影响,一季度广东房地产开发企业共完成投资2778.68亿元,同比增长12.8%,增幅同比回落10.0个百分点,高于全部固定资产投资增速1.6个百分点。从构成看,虽然土地购置费增幅回落,但对开发投资的拉动作用增强。从工程用途看,商品住宅和办公楼投资增速回落。从区域看,四大区域投资增幅均有所回落,其中汕尾主要受碧桂园时代城、保利等较大楼盘已到竣工阶段,新项目较少,投资增速大幅回落115.1%。


从三大宏观数据来看,一季度广东省主要宏观经济指标保持在合理区间,市场信心明显提升,新旧动能转换加快,经济运行总体平稳,好于预期;但房地产开发投资数据表现不佳,无论是土地购置费还是商品住宅和办公楼投资,增速回落明显。


六、终端需求情况


图8:广东省主要大户日成交情况(单位:吨)

数据来源:钢联数据

图9:2017-2019年广东大户月均成交量情况(单位:吨)


数据来源:钢联数据


截至5月份,广东省主流大户贸易商成交量月均12426吨,环比上月减少1576吨,同比去年减少约1274吨,同比降低9.3%。从数据来看,5月份整体成交数据较4月份相比有所下降,同时从1-4月份均值来看,低于去年水平。受雨水天气影响,尤其是3月份以来,现货市场库存降幅收窄,加上需求不温不火,价格方面表现也是不尽人意,同时税改政策的影响,明显对钢厂、贸易商的销售节奏有所影响。而从历年数据来看,6月份需求表现或难以好过5月份,需求走弱的可能性较大。如果需求在6月份继续下滑,供需转弱的可能性较大,具体表现为钢厂库存止降回升,社会库存去化速度进一步放缓。


七、总结


回顾2019年上半年,广东钢市行情呈现窄幅震荡上行,价格重心虽然有所上移,但整体表现弱于全国及周边,3月份以来库存降幅不及预期,在高供给、低需求背景下,价格表现一般。尽管南北价差缩小导致华东、华北资源到货量有所减少,但考虑到钢厂生产节奏并未放缓,高炉厂及电炉厂开工率及达产率依然处于相对高位,短期供给压力较大。同时伴随雨季影响,市场基本面表现较弱,呈现出“全国涨,广东滞涨;全国跌,广东跟跌”的态势。


展望下半年,唐山地区持续爆出限产消息,市场情绪面影响,对于价格仍有一定支撑;南北价差偏小,华东,华北资源南下积极性并不高,区外供应压力缓解,同时华南地区处于价格洼地,大跌可能性不大;另外目前本地钢厂库存水平较低,挺价推涨意愿较高。不过目前华南地区高炉厂盈利水平较好,加上库存偏低,没有库存累积,销售压力小,生产积极性高。区内、区外供应的一增一减,无法看出本地供应量实际在减少。因此笔者认为2019下半年广东省建筑钢材价格或在纠结中震荡,下跌空间有限。未来一段时间钢厂高产量或成为常态,长期供给较为宽松,短期应该重点关注库存放缓对于价格的影响,下游需求的恢复对于价格的支撑。环保限产对于价格的实质性引导作用减弱,需求或将成为下半年主导市场的主旋律,下半年价格或好于上半年,总体价格表现前低后高。

本文选自2019年第6期《Mysteel参考》。《Mysteel参考》是上海钢联出品的一份月刊,每月10日出版,旨在“挖掘宏观产经深层问题、追踪钢铁产业链条动态形势、集萃会议精彩观点”。欢迎来电获取最新电子版。联系电话:021-26093397,联系人:费小姐。


资讯编辑:费斐 021-26093397
资讯监督:陈娟 021-26093500

免责声明:Mysteel力求使用的信息准确、信息所述内容及观点的客观公正,但并不保证其是否需要进行必要变更。Mysteel提供的信息仅供客户决策参考,并不构成对客户决策的直接建议,客户不应以此取代自己的独立判断,客户做出的任何决策与Mysteel无关。本报告版权归Mysteel所有,为非公开资料,仅供Mysteel客户自身使用;本文为mysteel编辑,如需使用,请联系021-26093490申请授权,未经Mysteel书面授权,任何人不得以任何形式传播、发布、复制本报告。Mysteel保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。

  • 钢材价格指数
  • 情绪指数
综合 长材 扁平材
综合指数
长材指数
扁平材指数
品种 日期 指数 周环比
综合指数 03-28 137.43 -0.85
长材指数 03-28 152.63 -0.9
扁平材指数 03-28 122.9 -0.79
品种 日期 指数 周环比
螺纹钢情绪 03-22 58.83 +42.59
热卷情绪 03-22 46.83 +11.07
冷卷情绪 03-22 44.38 +15.48
数据来源:钢联数据免费下载

扫描二维码 ,下载我的钢铁手机版

查看地图详情

查看更多 行情地图

回顶部