外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周四下跌，因有消息称，中国和其他买家1月初取消了一批美国大豆订单，且阿根廷大豆产量可能高于之前的预期。3月大豆期货收跌13美分，报每蒲式耳9.03-1/2美元。稍早，该合约跌至1月22日以来最低的9.03美元。3月豆粕合约收跌4.60美元，报每短吨305.50美元，3月豆油合约下跌0.10美分，报每磅29.89美分。
盘面走势：①A1905连续下跌，收盘报3439，较上一交易日-1.4%，成交量104940手，持仓量122672手，-6292，基差81，+49，A5-9月价差-54，-5；②B1905收低，收盘报2937，较上一交易日-1.21%，成交量127384手，持仓量159832手，-1180手，B5-9月价差-108，-3；③M1905减仓下跌,收盘报2581，较上一交易日-1.19%，成交量1066016手，持仓量1742712手，-18338，基差199，-6，M5-9月价差-60，+2；④Y1905小幅回调，收盘报5680，较上一交易日-0.21%，成交量211068手，持仓量手715232手，-3200，基差-30，+22，Y5-9月价差-98，-8。
消息：1、Datagro：截至2月8日，巴西大豆收割率高达24.6%，是五年同期均值的2倍。2、关于美国考虑延期执行对中国关税的传闻，商务部表示等这次中美经贸高级别磋商结束后会有一个更好的答复。3、美国农业部(USDA)的出口销售报告显示，截至1月3日当周，美国大豆净取消订单总计61.09万吨(新旧作物合计)。在取消的订单中，有80.7万吨原计划运往全球最大的大豆进口国--中国，还有44.4万吨原计划运往“未知”目的地。
市场报价：国产大豆价格3520；大连港进口大豆分销价3220（+0），山东青岛港3200（+0）。山东日照地区油厂豆粕价格：43%蛋白：基差报价对连豆粕1905+100(2692)。江苏泰州地区油厂豆粕价格：43%蛋白：2700。广东东莞地区有油厂豆粕价格：43%蛋白：2700。天津地区经销商报价，一级豆油5690。泰州地区工厂报价5750。山东日照贸易商报价，一级豆油5730。（单位：元/吨）
仓单库存：豆一仓单300290吨，-500吨。豆二仓单0吨，+0吨。豆粕仓单96170吨，-450吨，社会库存：1月28日77万吨，-10万吨，库存连续三周下降，处于历史同期中等水平。豆油仓单：342880吨，-4610吨，社会库存：1月28日当周136万吨，-6万吨，连续七周下降，去库存进程延续，但仍处于历史同期偏高水平。
主力持仓：豆一1905前20名持仓多头持仓32910，-1227，空头持仓42040，-2298，净空持仓9130，-9130，周五多空同步减持，净空单仍处高位；豆二1905合约前20名持仓多头持仓31345，+264，空头持仓41890，-511，净空持仓10545，-775，连续两个交易日多增空减，但幅度较为有限，促使净空单小幅减少。豆粕1905前20名持仓多头持仓552153，+2463，空头持仓634290，-14187，净空持仓82137，-16650，空头大量回补，导致净空持仓再度拐头向下。豆油1905合约前20名持仓多头持仓226884，-1085，空头持仓293671，-837，净空持仓66787，+248，终止连续3个交易日减少，但整体下降趋势未被破坏。（单位：手）
总结：因环保打击集中需求以及春节氛围犹存，当前现货市场购销平淡，不过春耕前可能还有一波集中售粮，而且中国农业部表示将会提高国产大豆产量，可能造成后市期价反弹受阻，短期价格呈现震荡行情，近日市场关注中美贸易磋商，短期盘面料受其结果影响而波动。中期来看，国产大豆优质粮量偏低，随着余粮逐渐消耗，后市市场供应可能存在缺口，中期谨慎看多。技术上，A1905合约减仓回落，短期将回踩40日均线，短期文驰以震荡走势看待，下方支撑关注3425元/吨，建议暂时观望。
随着两国贸易协定的最后期限临近，市场对中美贸易关系的关注度回温，1月初中国和其他买家取消美豆订单，打压美豆期价下跌，令进口成本持续回落，间接拖累国内豆二期价，关注近两日中美磋商进度。总体上，对最后期限之前两国能达成协议预期持谨慎态度，而且近月进口量预期偏低，国内库存料延续下降趋势，支撑豆二盘面价格，限制短期下跌空间，但是全球大豆供应偏松，中国再采购美国大豆，巴西大豆将提前收割上市，这些因素限制中期趋势性行情。技术上，B1905合约下跌，受累于美豆期价走低，下方支撑关注2930元/吨，操作上，建议在2930-3020元/吨区间内高抛低吸，止损各30元/吨。
预计节后油厂陆续恢复开机，促使豆粕产量增加，而需求转淡，库存进一步下降空间有限，价格反弹动力减弱，但因近月国内大豆供应趋紧，菜粕库存压力较小，预计价格表现相对坚挺，短期料呈现震荡偏强走势，但中期受制于终端需求疲软以及巴西大豆即将上市装运，上方空间预计有限。豆粕1905合约减仓下跌，但前二十名空头回补明显，市场做空意愿不足，预计后市期价呈现区间行情，关注中美贸易磋商结果对短期走势的指引，操作上建议以2625元/吨为多空分水岭。
因需求由旺转淡、美豆油价格回调以及豆粕反弹，短期上行动力减弱，不过近月大豆供应偏紧，库存整体保持缓降趋势，叠加棕榈油主产国季节性去库存，支撑豆油保持整理走势，等待新的利多驱动力，关注资金在套利方面流向以及原油走势。技术上，豆油1905合约小幅回调，本周前二十名多空持仓同步减少，显示市场存在一定观望情绪，料短期维持高位调整走势，支撑关注5650元/吨，操作上建议在5650元/吨轻仓试多，止损5600元/吨。
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