Mysteel参考丨2018年建筑钢材冬季价格跌势分析

自2015年年底，国内建筑钢材价格跌至谷底后，在国家打击地条钢、关停中频炉、环保限产等钢铁行业相关去除落后产能的产业政策推动下，2016年以来，国内钢铁市场价格已经连续震荡上行了三年，建筑钢材市场价格走出了一波长牛的行情。钢铁市场具有很强的周期性，从近两年国内建筑钢材价格走势来看，表现出高度的一致性。一年一度周而复始，从2017年的价格走势，对我们预测2018年冬季钢铁市场价格的大致趋势具有很强的参考意义，由此笔者将和大家一起总结下这两年的价格走势共同特点，以及简单的分析2018年冬季国内建筑钢材市场的大致走势。

图1：Myspic三级螺纹钢绝对价格指数走势图

数据来源：钢联数据

图1为2017年1月至2018年11月国内螺纹钢价格指数走势图，从图中我们可以看到，2017年与2018年价格走势具有很多相似的地方。这两年经过严冬的钢铁市场春季价格都经历了一波“倒春寒”行情，在库存高位的情况下，价格下跌，对贸易商产生的伤害极大，而2018年春季钢铁市场价格下跌对市场影响更大。钢铁市场在对2018年的高度乐观情况下，各地钢铁市场经过冬储后库存创出新高，而价格却在恐慌中出现大幅下跌，给贸易商带来极大的压力，好在3月底钢铁市场止住跌势，给贸易商带来了“喘息之机”。经过春季“倒春寒”行情后，价格都出现了报复性上涨，而后钢铁市场全年的价格行情可以说是一路上扬。

表1：2017年与2018年钢铁市场价格涨跌行情

	起始时间	价格 （元/吨）	结束时间	价格 （元/吨）	周期天数	涨跌幅 （元/吨）
2017年全 年上涨	1月5日	3269	3月2日	3916	56	647
	4月20日	3383	5月23日	3925	34	542
	6月26日	3717	9月8日	4256	75	539
	11月3日	4069	12月12日	4909	40	840
2017全年 下跌	3月16日	3920	4月20日	3383	36	537
	5月23日	3925	6月13日	3739	22	186
	12月12日	4909	1月15日	3985	35	924
2018年 1-10月上涨	1月15日	3985	2月26日	4281	43	296
	3月27日	3754	5月3日	4209	38	455
	7月6日	4110	8月21日	4648	47	538
	9月29日	4548	11月1日	4748	34	200
2018年 1-10月下跌	2月26日	4281	3月27日	3754	30	527
	5月3日	4209	5月24日	4048	22	164

数据来源：我的钢铁网

表1罗列了2017年与2018年这两年主要的涨跌行情，我们可以发现以下几个共同特点。

1、两年的价格走势都呈现逐步上涨的行情。

2017年的钢铁市场价格低点在年初春节前。而当前2018年的价格低点也在年初，在春节后。2017年的价格高点在年底12月，而2018年过去的1-11月份的高点在11月，在最后一个月，价格都突破了4600元/吨。

2、价格走势具有很强的周期规律。

由表1可以看出，2017与2018年这两年国内建筑钢材价格走势高度一致，主要表现在，行情的启动与结束时间，以及价格涨跌的幅度，甚至涨跌行情的天数。笔者认为表现出如此高一致性的原因，主要是钢铁市场价格受季节性因素的影响非常突出，季节的变化对钢铁需求的影响最为明显，从而影响价格走势。

3、钢铁市场“量缩价增”的上涨逻辑未变。

这里所指的“量缩”并不是钢材产量的减少，这几年我们国内的钢材产量连年增产，所谓的“量缩”是指钢材供需的偏紧。2017年钢铁市场受国家打击“地条钢”压减落后产能的影响，由此钢铁市场价格一路上扬。今年的钢铁市场转为看国家环保政策了，钢厂环保限产呈现常态化，钢价也表现涨多跌少。

2017年与2018年钢铁市场表现出这么多的共同特点，那么问题来了，2017年钢铁市场在12月中旬迎来了一波跌幅上千的大跌行情，2018年是否与2017年钢铁市场一样呢?今年的冬储情况可能是会怎样呢?笔者认为，冬季钢铁市场价格下跌在所难免，价格下跌的时间较2017年相对拉长，冬储的价格较2017年或将低很多。

一、钢厂产量增加。今年依旧有采暖季限产对钢厂的影响，不同的是政府一再强调不搞“一刀切”，且当前钢厂利润与2017年同时期相差不大。加之钢铁高利润带来的电炉产能释放，以及催生高炉的产量最大化，都将在冬季建筑钢材需求明显减弱的情况下，表现为库存的大幅增加，给建筑钢材市场价格带来巨大压力。由此预计2018年冬季钢厂产量将比2017年更大，钢铁市场供应端压力变得更强。

二、需求减弱。冬季是钢铁需求的传统淡季，这个时期是钢铁库存开始积累的阶段，在冬季没有了需求的支撑，钢铁市场想摆脱低迷行情，只能依靠对来年钢铁市场的美好期盼，直白点说就是依赖于冬储的市场热情。

三、冬储热情低迷。一方面，是因为近两年冬储给贸易商伤害很大，“一朝被蛇咬、十年怕井绳”，2018年开年后钢铁市场就被“冬储”咬了一大口，时间还不到一年，冬储的惨状，贸易商还心有余悸，甚至有贸易商计划与钢厂签订2019年协议时，要求协议需从2019年开春后执行，由此可见今年冬储的市场热情很低迷。另一方面，国家宏观经济的下行压力，国际摩擦带来的出口压力，以及房地产市场的低迷，这些方面使得人们对2019年的钢铁行情难言乐观。对于来年钢铁市场的不确定性，以及往年沉痛的冬储教训，或将使得多数贸易商冬储意愿较之2017年发生180度大转变。

综合以上几方面的原因，预计2018年底钢铁市场冬储的市场价格比2017年还低，甚至低很多都很有可能。由于2017年12月中旬开始下跌价格跌至一月中旬，多数市场螺纹钢价格跌幅超过1000元/吨，虽贸易商此时库存较低，影响相对不大，但如此短时间的巨大跌幅给贸易商留下了深刻印象。而当前钢铁市场价格与2017年12月份的价格高点相差无几，由此钢铁市场变得非常谨慎，纷纷降低库存，市场投机心态基本没有，需求完全看钢需，而随着冬季的来临，阴雨天气的增加，钢铁需求将逐步减弱，由此2018年冬季钢铁市场价格下跌的周期将被拉长。总之，2018年冬季钢铁市场信心不足，价格下跌或是大势所趋。

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