近日，国家统计局公布了我国家用电器2018年8月的产量数据，房间空气调节器生产1475.3万台，同比下滑0.4%；家用电冰箱生产693.5万台，同比增长0.5%；家用洗衣机生产641.5万台，同比增长6.8%；彩色电视机生产1883.8万台，同比增长18.4%。
空调生产迎来淡季，同环比均下滑。从2016年下半年开始，全国空调生产一直处于较高的增速上，到了8月，生产进入淡季，产量环比下滑14.2%，同比两年来首次转负，符合预期。产量的负增长主要是终端销售不畅导致。正如我们在上次点评中提到的，今年7、8月份的天气不如去年同期炎热，空调需求下滑。同时，正是由于去年天气过于炎热，空调市场行情较为火爆，形成了较高的销量基数。相关数据显示，8月空调线下和线上市场出现分化，占大头的线下市场销量同比下滑11.3%，而线上的同比增速仅为8.4%。高基数的因素将一直持续，空调产量或在未来维持负增长。另外，房地产销售面积增速的下滑也将对空调生产产生影响，空调行业逐步走弱的可能性较大。
彩电增速持续上行。彩电9月将迎来生产高峰，而8月产量已经超过去年最高值，超出预期。超预期的原因在于：价格战仍然是行业内采取的常用手段，薄利多销的理念深入彩电企业的战略中。如今面板价格居于低位，给了各企业打价格战的空间。虽然近期面板价格已经趋稳，但后期预计供给仍将过剩，面板价格下跌的概率较高。因此，成本仍存在下降可能。在即将到来的生产高峰中，预计各家企业将满负荷生产，产量将持续创新高，增速或继续维持在高位。
图1：全国空调生产情况
图2：全国彩电生产情况
数据来源：MRI、国家统计局
冰洗产量结束下滑。8月，冰箱和洗衣机产量同环比均出现增长。尤其是洗衣机，产量为641.5万台，同比增长6.8%，增速为今年以来新高，环比降幅达20.5%，累计产量增速小幅扩张至1.0%。然而，冰箱和洗衣机的终端销售市场仍然在收缩，尤其是中低端产品，销量下滑较快，高端产品则成为新的增长点。但目前的冰洗市场主要以中低端产品为主。特别是线上产品，高端冰箱和洗衣机的销售额占比仅为6.2%和4.2%。在销售不畅的局面下，冰箱和洗衣机持续增长的可能性较小，预计未来冰箱产量环比将小幅下滑，而洗衣机则将迎来生产小高峰，9-12月的产量将略高于8月值，但同比增速或放缓。
图3：全国洗衣机生产情况
图4：全国冰箱生产情况
数据来源：MRI、国家统计局
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