背景：8月中旬，全国20mm三级螺纹钢均价突破4500元/吨，期螺1810合约一个半月累计大涨逾700元/吨，处于年内最高水平，主要是河北环保限产、钢厂常规检修促使供给高位回落，同时钢厂订单充足，导致库存持续下降。今年钢材市场呈现“淡季不淡”，那么即将来临的“金九银十”钢价能否再攀新高？
本期我们采访到Mysteel钢材事业部分析师陈士虎，来看看他的观点吧。
【分析师小档案】陈士虎，浙赣部经理，进入我的钢铁工作8年，行业10年从业经验。从事过钢贸和钢材仓储，长期关注建筑钢材区域和各品种价差，对于产融结合有较为深刻认识。
▍核心观点：
1、秋冬季限产叠加下半年相对较差的空气质量因素，接下来唐山可能面对更大的限产压力。钢企通过提高高品矿和废钢使用等方法增加产量，但产量上升空间有限。环保趋严，预计下半年整体钢材供应会进一步下降。
2、调控政策日益趋严，我认为房地产的用钢需求没有持续性。下半年基建投资好转将拉动用钢需求，但目前还看不到下半年需求有加速增长的迹象。
3、长流程钢厂吨钢利润普遍超过1000元，短流程钢厂新式电炉吨钢利润超过500元，短期将持续。预计今年钢企吨钢利润超去年。
4、短期内钢材价格下跌的空间不大。后期如果“金九银十”旺季如约来临，下半年基建投资好转拉动用钢需求，库存进一步消化，那么下半年有望突破目前本轮上涨的价格高点。
▍以下是采访实录：
▶小编：近期，一方面“唐尔街”限产消息不断，另一方面钢厂加大了高品和废钢用量，您怎么看供给端？
▶陈士虎：秋冬季限产叠加下半年相对较差的空气质量因素，接下来唐山可能面对更大的限产压力。另外，本周唐山地区限产不断，古冶区钢企被要求以扒炉代替闷炉方式停产，严格按照50%执行。新的扒炉政策说明了对钢企的高炉停炉方式及比例更加严格，同样意味着即便天气情况好转达到了钢企复产要求，烘炉也需要一定时间，产量恢复较以往会慢一些。
今年是实行环保限产的第二年，钢企通过提高高品矿和废钢使用等方法增加产量实属“招式用老”，再继续实施，产量上升空间有限，会遇到瓶颈。另外，从上半年的环保力度来看，今年秋冬季节限产只会更加趋严，预计下半年整体钢材供应会进一步下降。
▶小编：今年房地产开工较旺，下半年基建补短板力度加强，那么下半年需求会加速增长吗？
▶陈士虎：目前房地产确实开工较旺，但我的观点是，房地产企业加紧施工的原因是对于未来并不看好，所以早开工、早收尾、早销售、早回笼资金。调控政策日益趋严，我认为房地产的用钢需求没有持续性。
但下半年基建“补短板”的力度值得期待。除了最近资金“放水”之外，去年部分地区地铁建造项目都被叫停了，本月开始审批了一些地铁建设项目。预计九月份固定投资资金逐步到位之后，基建对用钢需求将会有拉动作用。但两项平衡下来，并不能看到下半年需求有加速增长的迹象。
▶小编：当前钢材库存整体处于低水平，社库和厂库有没有什么变化？
▶陈士虎：本周，我网调研钢材社会库存1007.11万吨，周环比微增0.8%，仍处于年内低水平。本周，样本钢厂钢材库存410.54万吨，周环比下降2.0%，创下年内最低水平。
钢厂库存有所下降原因在于，本周唐山钢坯价格、钢厂的利润均创出年内新高，钢厂为及时兑现利润出货积极。而社会库存这周小幅抬升，原因在于价格创新高后，市场补库热情被调动，贸易商看好后市行情部分，结束了持币观望心态，进行了一定补库。
▶小编：那么现在钢厂的普遍利润都超过1000了吗？
▶陈士虎：对，长流程钢厂吨钢利润普遍超过1000元，短流程钢厂新式电炉吨钢利润也超过500元了，而且短期这种情况将持续。
环保高压之下，能够生产的钢厂会越来越少，产量无法有效回升，钢厂高利润会一直持续。今年钢厂吨钢利润大概率超过去年，但总利润方面，由于限产作用产量下降，不太好说是否会继续超过去年。
▶小编：8月市场“长强板弱”格局再现，是何原因？
▶陈士虎：造成这一格局的原因主要还是需求的作用。7月新船订单数据、线下空调市场销售额、汽车产销数据均有下滑。其中，7月汽车产销率为92.48%，为去年2月以来新低。制造业疲软，对板材的需求减弱，导致了板卷价格表现弱于基本面情况较好的长材。
▶小编：您怎么看短期和中长期螺纹钢价格？
▶陈士虎：刚才提到，供应短期内释放空间不大，且有下降可能。市场出于对“金九银十”的旺季预期，以及受环保影响资源供应偏紧的情况下，钢厂延续了强势定价的话语权，8月沙钢两次调价，螺纹钢累计上涨200元/吨。钢厂给市场的成本价格已经处于高位，贸易商不具备跌价的“本钱”。
因此，市场短期内价格下跌的空间同样不大。后期如果“金九银十”旺季如约来临，下半年基建投资好转拉动用钢需求，库存进一步消化，那么下半年有望继续突破本轮上涨的价格高点。
资讯编辑：陈诗玥 021-26093406 资讯监督：张端 021-26093430免责声明：Mysteel力求使用的信息准确、信息所述内容及观点的客观公正，但并不保证其是否需要进行必要变更。Mysteel提供的信息仅供客户决策参考，并不构成对客户决策的直接建议，客户不应以此取代自己的独立判断，客户做出的任何决策与Mysteel无关。本报告版权归Mysteel所有，为非公开资料，仅供Mysteel客户自身使用；本文为mysteel编辑，如需使用，请联系021-26093490申请授权，未经Mysteel书面授权，任何人不得以任何形式传播、发布、复制本报告。Mysteel保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。
