7月，我国原煤产量增速由正转负，累计增速回落；7月我国进口煤量为2014年1月以来的最高值，同比增长49.1%，累计增速提升至15%。7月全国发电量增速继续回落，主要受火电增速回落带动，从累计数据看，1-7月全国累计增速缓慢回落，受7月当月增速继续回落影响。
一、7月我国原煤产量增速由正转负，进口煤炭创近几年新高
7月份，原煤产量28150万吨，同比下降2.0%，日均产量908.1万吨，环比下降8.6%，同比下降。1-7月份，原煤产量19.8亿吨，同比增长3.4%。历年7月原煤产量环比均呈下滑态势，但今年7月各省份环保检查持续进行，主产地等地区煤矿生产受到一定限制，加之内蒙古那达慕大会召开，原煤产量在去年的偏低基数背景下，仍出现明显回落，日均产量也较6月出现下降。
7月份，煤炭进口2901万吨，为2014年1月以来最高，同比增长49.1%，比上月增加354万吨。1-7月份，煤炭进口1.7亿吨，同比增长15.0%。7月我国进入高温天气，居民用电需求显著增加，火电发电进入夏季高峰，对电煤消费需求增多，而冶金等行业因环保限产，对煤炭消费需求有所回落，综合看，7月进口煤增量集中在电煤，而我国沿海地区是进口电煤消费集中地，虽然进口煤限制仍未解除，但进口资源涌向了正常通关口岸，弥补部分国产煤炭产量的回落。
图1全国原煤产量增速
图2全国煤炭进口量
8月主产地生产恢复，供应偏宽松，而立秋后逐步进入夏季尾声，需求回落。7月因环保等因素原煤日均产量未逃脱历年跌势，环比继续下跌，虽然进口煤量环比大幅增加，弥补部分减量，火电发电进入夏季高峰，但整体供应偏宽松，港口煤炭库存攀升，沿海电厂库存处于高位，港口动力煤价格阶段高位回落。8月主产地环保影响减弱，港口价格底部反弹，煤矿坑口价格止跌，倒挂现象减少，煤矿生产积极提升，加之人民币持续贬值，进口煤价格优势减弱，利好国内煤炭生产，预计8月原煤产量环比微升，同比继续上升。而需求因台风等因素，高温天气减少，电煤消费减少，加之临近9月传统消费淡季，8月消费环比或回落。
图3全国原煤日均产量
图4全国原煤日均产量环比
二、7月全国发电量将达到近几年高位，8月火电发电量将有所回落
7月份，全国平均气温较常年同期偏高1℃，甘肃、湖北、吉林、辽宁、山东等地多发极端高温天气。受工业用电需求旺盛和持续高温影响，发电量迅速攀升，7月份发电6400.2亿千瓦时，同比增长5.7%；日均发电206.5亿千瓦时，比上月增加21.5亿千瓦时，创历史新高。1-7月份，发电量同比增长7.8%，比去年同期加快1.0个百分点。
图5全国发电量情况
图6全国发电量累计同比
火电增速有所回落，水电增速明显加快，新能源发电涨跌各异，风电增速加快，核电、太阳能发电增速回落。7月份，火电同比增长4.3%，增速比上月回落2.0个百分点；多地来水增加，全国平均降水量133.8毫米，比去年同期多18.9%，水电同比增长6.0%，增速比上月加快2.3个百分点；因主要风电地区风况较好，风电增速较上月加快13.3个百分点，同比增长24.7%；核电因上月同期存在机组检修，增速较高，但增速回落5.1个百分点至14.2%；太阳能发电同比增长10.9%，比上月回落10.2个百分点。
图7全国火电、水电发电量累计增速
8月火电发电或回落，预计电煤价格或呈现上涨后趋稳状态。进入8月，因个别地区限电、港口库存回落及贸易商捂盘增多等因素，上旬动力煤价格出现上涨，但台风天气对我国影响较大，大多数地区暴雨袭击，高温天气减少，电煤高峰消费有进入尾声之势，电厂日耗有所下滑，库存可用天数回升，火电调峰作用下，发电或有所回落，水电出力增加，而煤炭主产区生产恢复，铁路运输除例行检修运输正常，各环节看，动力煤价格长时间上涨基础较差。然而，当前市场看涨心态浓，且在上涨行情中，前期亏损甩货贸易商捂盘惜售情况增多，产地运输受限，导致港口库存出现下滑，加之人民币贬值持续，进口煤价格优势大减，进口量出现减少，将对国内动力煤价格支撑较强。但若价格持续快速上涨，限制价格过快上涨政策或随之出来，又临近9月消费淡季，或对价格形成一定抑制。预计8月动力煤价格或呈现上涨后趋稳的状态。
图8沿海六大电厂库存和日耗水平
图9秦皇岛港山西优混5500K价格走势
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