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百家之言丨淡季不淡 供需两旺 钢材库存还会降?

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7月下旬,唐山钢厂限产,环保影响正式释放。不过在吨钢利润的刺激下,未受环保影响的钢厂生产热情依然高涨,据Mysteel最新数据统计显示,截至7月27日的一周,钢厂产量小增。然而产量的增加并未带来库存累积,本周(27日当周,下同)全国主要钢材品种库存总量不增反降,幅度超市场预期。

对此,有人认为,本周库存下降主要原因是价格看涨预期刺激了需求,短期仍将呈现“供需两旺”的市场格局,库存将继续减少;也有人认为,目前南方尚处于高温、雨季、需求弱的阶段,叠加高利润刺激下的产量提升,库存将逐步累积。

聚百家之言,解大家之惑。基于此,第七十一期《悬赏问答》我们将辩论的主题定为“淡季不淡 供需两旺 钢材库存还会降吗?”

在本期悬赏问答中,“现货现货”、“文山峰”、“陆晓君”、“陈英夺”、“永兴板材”、“高义斌”、“帝一”、“吴兴”、“任俊国”、“南京采文”、“天天想你”、“瑜伽,好身体从现在开始”、“福星”、“司南”、“东行”、“破壁人”、“牛牛”等17位业内人士以其独到的观点获得本次话题“最佳辩手”称号。

我的钢铁网手机端的投票结果来看,A观点的支持人数占少数,投票率占比37.91%,他们认为短期仍将呈现“供需两旺”的市场格局,库存将继续减少。而B观点,认为库存将逐步累积的投票率为62.09%。具体如下:

库存将继续增加

当前在高价环境下,供需两端在博弈,且供应大于需求,库存必会增加。话题刚开场“现货现货”就立马表明观点。在他看来,需求并不是拉动库存下降的根本原因,根本原因在于地条钢取缔,环保限产,减少了上游供应量,而今年工地普遍开工较晚,资金链并不充裕,需求与去年同期比并没有大的起伏;其次随着价格上扬,钢厂产量也会最大限度的释放,增加了供应量,而下游需求也相对谨慎,所以供求差下,库存会积累;最后,随着人民币的贬值,引发一系列连锁反应,价格还会进一步上涨趋势,对于工地而言,会更加谨慎和投资风险控制,再加当前天气原因限制,需求会慢慢放缓。

从需求来看,两级财政紧张难以推动大规模基建。从供给来看,由于钢企利润可观,主动提升产能的增量会弥补环保限产减少的产量。“天天想你”表示,目前的环保限产因素只是多方借此炒作的借口。从宏观来看,去杠杆防风险仍是中央金融监管的重点,暂时的放水只是定向宽松,并不能继续全面放水。并且现在处于经济萧条期,下游需求只会越来越少。他也认为库存将累积,钢价将回调。

持相同观点的还有“吴兴”、“福星”。在他们看来,环保限产加宏观政策宽松传闻,点燃了市场的热情,是库存下降的原因,从而导致期货现货共振上涨!从今天7月中旬数据来看,钢材社会库存是增加的,后面控制好库存和风险,建材库存或许会继续增加

钢价易涨难跌 库存将继续下降

全国社会库存从年初最高将近2000万吨,落至现在900多万吨,已经降幅50%以上。粗钢产量创新高,库存数据创新低,证明需求强劲,淡季如此,何况旺季。“永兴板材”预计在元旦前后,库存会再创新低,社会总库存破800指日可待。

“高义斌”认为,需求将会增加,钢材库存在9月份左右下降到全年最低。理由如下:

一、是环保因素。现在有很多钢厂没有进行脱硫和脱碳的改造,有的钢厂改造了但现在还没有达标,这对产量都有一定影响。今年环保力度加大跟去年有些不同,去年环保去掉了一定量的产能,今年下半年环保不达标的企业将会被关停,钢材产量将会下降。

二、是今年三月份国家就提要扩大内需。基建上半年表现一般,央行近期释放了流动性,因此下半年基建投资将会提速。

认为库存会下降的还有“瑜伽,好身体从现在开始”。他表示库存在季节性需求淡季快速下滑是今年需求超预期所致。但是不管是宏观还是微观数据,都没有看到需求大面积增加的现象。始终收到环保和限产制约!最大可能是库存超预期下降可能来自中频炉缺口尚未补足,淡季降库存容易引发市场悲观预期修复,并带动价格上涨!其可能性是最大的!他还认为八月初钢材库存将继续下降,钢材价格的上涨将值得期待

持相同观点的还有“东行”、“破壁人”。在他们看来,各地的限产是库存下降重要原因。2018的环保督查力度,将以3倍的差距把2017年的环保风暴甩在身后,跃升为最新史上最大的环保督查。其次是下游需求仍然表现良好,很多地区都出现了供不应求的局面。

“文山峰”认为,8月库存会累积,但9、10月会是旺季去库存时机,11月库存见底回升。原因如下:1、淡季天气不利施工,近期库存开始累积。2、虽然局部限产,但产量大体没有下降,供给充足。3、价格持续上涨,抑制部分需求。4、需求韧性还在,旺季来临销售可期。5、宽松货币政策和积极财政政策,后续需求增量可期。所以年内钢材价格维持高位,偏强运行

“陆晓君”表示,钢价不断创新高主要原因有以下几点:首先受国家环保唐山限产的影响 ;其次就是近期各大钢厂检修的原因;还有一个主要原因就是7月份央行的5000亿的放水。他还认为近期价格应该不会下跌,但总体经济已经受中美贸易逆差而下行。

“赵海波”看来,事实已多次证明,真理掌握在少数人手中,盲目做空逆势而上损失惨重,以焦炭、焦煤为代表的绝代双焦拉涨带动成品上涨,原料对钢价的成本支撑较强。钢厂和市场库存并不高,局部区域缺货断规格情况严重,都不敢拿货,越不拿越让你涨的怀疑人生。中美贸易战又开打,对宏观形势不利,钢价多少会受点影响,但不会像年初一样被市场过度解读。

唐山地区近期限产影响明显,热卷产量大幅下滑,徐州地区复产较为缓慢,整体供给仍处收缩阶段;而终端需求逐步释放,螺纹降幅扩大热卷转增为降,支撑盘面再冲新高。“任俊国”认为,短期内钢价仍将偏高运行,进而刺激钢材需求加大。

“南京采文”表示,环保督察对于钢企来说,限产是必然的,虽然目前成品价格上扬,但生产企业有心无力,上游产能受到锐减。且随着价格不断上涨,下游会进一步刺激需求,而企业和社会库存也会趁着好行情出货。因此,库存增加的可能性小于库存减少的可能性。其次,当前虽然是传统淡季,但是需求旺盛的局面并未受到影响,有进一步消化企业和社会库存量。所以今年在去电炉、去产能、车轮环保影响下,市场供需基本上达到平衡。

趋势上来说,螺纹钢库存已经连续四周下跌,钢坯价格连续四周上涨。政策上来说,国常会也释放了全面宽松的信号。加上天热终端开工问题,一部分环保限产问题。还有国家的宏观调控。“牛牛”表示,钢价可能易涨难跌,库存会随之下降。

除了上述主要的两个观点外,市场人士还有一些其他观点。

“帝一”认为,此轮钢价上涨不可持续,高价也只是忽悠贸易商和终端用户高价接盘,转移风险。从需求端来看,这次财政和货币政策转向,最多只能维持基建投入不跌或者少跌。基于中国国内的各种挑战,现在的财政政策和货币政策刺激对经济增长的效用越来越弱化,而风险累积加速。从供给来看,虽然环保政策约束企业供给,但钢厂总的产量并没有明显下降,现在价格处于高位,会刺激钢厂加大产出。

“司南”却表示,短期内的库存依旧不会有太大变化,行情依旧是多头。在他看来,宏观基本面是不可动摇的!在大力执行宏观限产+打击不合格的小工厂之前,市场上其实还有一部分隐形的库存量,并且这部分库存的价格要远低于市场报价,这严重的扰乱了市场秩序。

感谢业内人士们的精彩观点,不仅让我们知晓了当前市场关注的钢市看点,还谈及了许多对于后市的看法,只希望上述业内人士的精彩观点能够给大家带来一些帮助。


资讯编辑:祝蓉 021-66896654
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扁平材指数 03-29 121.93 -0.97
品种 日期 指数 周环比
螺纹钢情绪 03-29 35.18 -23.65
热卷情绪 03-29 38.29 -8.54
冷卷情绪 03-29 31.1 -13.28
数据来源:钢联数据免费下载

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