7月，甲醇期货价格大幅上涨，突破前期振荡区间。从基本面看，内地装置检修叠加因关中数套大装置因环保停车降幅，主产区接近400万吨/年产能的甲醇装置受到影响，而浙江两套外购甲醇制烯烃装置在6月底前后重启，需求环比大幅收紧。8月，国内外多数装置稳定运行，而受江苏盛虹装置检修的影响，供需将再度转为宽松。9月之后，烯烃装置检修结束，传统需求也进入旺季，甲醇市场格局向好。
前期供需两端均有利好
6月，华东地区两套烯烃装置检修。据卓创统计，港口甲醇库存较5月底增加16.84万吨。从库存结构看，新增库存主要在浙江，其多为下游库存，而江苏作为贸易库存的代表地区，增幅不到1万吨，由此来看，现货端依然紧张。
同时，外购甲醇制烯企业浙江兴兴、宁波福德的装置在6月底前后重启，阶段性需求1个月内大幅上升30万吨。另外，7月，内地装置检修量依然较大，主产区受影响的产能接近400万吨/年。在供需双重利好刺激下，甲醇主力合约大幅拉升，一举突破前期运行平台。截至7月底，华东、华南港口库存较6月下降两万吨。
近期国内外多数装置稳定运行
目前，欧洲有2—3套装置检修，其他装置普遍稳定运行；美国有175万吨/年的新装置运行稳定，预计将对8月国内进口量产生影响；马油大装置计划8月下旬检修。根据过去几年的经验，在中东、东南亚供应稳定的情况下，我国的进口量能到70万—75万吨/月。如果国内和美国的价差拉大，那么甲醇进口量能够到80万吨/月。预计7—9月，国内进口量呈上升趋势。其中，8—9月处于较高水平，接近75万吨/月。
8月，国内计划检修的装置不多，仅涉及神木化学、包钢煤化、世林合计110万吨/年的产能，尽管后期可能会有部分装置意外检修出现，但是整体供应损失量较7月大幅下降。
后期行情依然乐观
进口方面，东南亚甲醇价格维持高位，生物柴油对甲醇需求带来提振，可能会分流国内一部分进口量。国外新增产能方面，此前计划三季度投产的伊朗新装置目前未有明确消息，而随着美国可能对伊朗进行制裁，其年内投产的概率下滑。国内进口量在8—9月触顶之后，进一步增加的可能性较低。
国内方面，部分甲醇装置在入冬前依然有秋季检修。另外，随着北方煤改气政策的推进，今年冬天天然气供需依然趋于紧张，气头装置的开工率依然可能下滑。同时，环保、焦化限产对焦炉气制甲醇开工率也有限制。而需求端，4季度是醇基燃料需求旺季。因此，9月之后，随着烯烃装置检修重启，新兴需求恢复正常，传统需求进入旺季，甲醇行情乐观。
总体来看，甲醇操作维持短空长多思路，期货价格可能在8月中下旬前有所调整，关注主力合约逢低做多的机会。（作者单位：银河期货）
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