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Myagric:当连粕重新抱紧美豆的腿 后市能否柳暗花明

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中美贸易战从清明节周旋到端午节,7月初正式加征关税落地后,美豆不跌反涨,连粕没涨反跌,让人大跌眼镜,之后美豆连粕就过着震荡来震荡去的日子,但不知道大家有没有察觉到近两周来连粕又重新跟上了美豆的步伐,两者涨跌的趋势性很一致,目前美豆受各种利好支撑偏强震荡,那豆粕跨过7月的震荡期,后市行情能否柳暗花明呢?

天气东风难借 美豆开启降水模式

据天气预报显示,周末期间美国产区降水模式打开,北部平原和中西部开启大范围降水天气,且随着冷空气的进一步南下,美国南部平原和密西西比下游产区迎来久违的强降水天气,预计降雨将持续至本周三,饱受旱情困扰的密苏里南部和阿肯色州降水量或超过50mm,将有效改善墒情,利好作物生长。7月已接近尾声,万众期待的干旱天气迟迟不来,而当前美豆70%的优良率也一次次证明美国天气着实不错,留待天气炒作的时间越来越少,且愈晚启动天气市,后期的影响也愈弱,随之而来的是美豆丰产的概率越来越大,这是压制美豆上涨的重因。

利好不够消息来凑 美豆短期受到支撑

虽没有天气的有利助攻,但美豆方面利好的政策性消息层出不穷。先有特朗普公布对受贸易战影响的农民发放120亿美元的紧急援助款,后有美国和欧盟达成贸易协议,欧盟将扩大美豆进口,都在一定程度上给予美豆支撑。尽管中美贸易战激战正酣,造成中国频频取消美豆订单,但美国大豆较巴西大豆价格优势明显,促使很多国家的需求增加,美豆出口需求强劲。2017/18年度迄今,美豆累计出口销量5362万吨,较去年同期高出662万吨。

豆粕成交向好 远月供应不够的预期加强

从下表可看出,6月的全国成交可以用惨淡来形容,而且成交尤以现货为主,远月星星点点。但到了7月,全国成交量不光起来了,远月成交也有连续时段的放量,好些天远月成交量远大于现货,而且集中在10-1的远月基差上。随着贸易战的愈演愈烈,南美大豆出口的窗口也将要关闭,市场慢慢对远月豆粕供应紧张的预期增强。

库存压力不减 催提花样百出

据我的农产品网统计,截至7月27日当周,豆粕库存已达到131.43万吨,与此对应的是胀库停机的油厂明显增多,其实油厂大多在中旬已完成当月的销售任务,现在最大的问题是提货困难,为此油厂纷纷使出浑身解数,提粕送油,提粕给返利,还是有一定效果的,但是这绝非长久之计,一旦催提力度下降,各家又在胀库边缘徘徊。疲软的现货价格拖累连粕继续上行。

展望后市,基金维持历史低位,美豆优良率远高历史同期,降雨预报利好作物生长,天气炒作缺乏动力,虽外围市场加大对美豆的采购,但市场缺乏进一步利多题材,短期美豆料仍以震荡为主,等待天气趋势和政策明朗。反观国内,目前供应端的矛盾尤为突出, 但近期油厂升贴水采购成交明显缩量,随着压榨利润的下滑也使得国内的采购放缓,加之周度到港减少,八九月份是油厂传统的停机检修季节,油厂后续也有主动减榨预期,利于缓解国内现货的供应压力,再配合生猪养殖利润回升,需求的恢复,八月份基本面有望回暖。


资讯编辑:党媛媛 021-26094506
资讯监督:朱喜安 021-26093391

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