进入7月份以来，邯郸热轧板卷市场表现不温不火，价格整体较6月份全年高点有小幅回落40-60元/吨，处于4130-4190元/吨区间窄幅震荡。社会库存相对五六月份有明显增加，且有继续上升的态势。而下游需求整体表现偏弱，跟不上本区域内新增产能投放的节奏。随着环保限产新一轮政策的实施，对冲预期中的新增产能释放因素，邯郸热轧板卷行情将如何演绎？我们一起来探寻分析一下。
【价格】整体依然表现强势
1、 月均价虽有所回落，但仍高于去年同期：
根据Mysteel价格监测来看，7月份邯郸热轧板卷月平均价在4168元/吨，较上月（今年全年最高月均价4208）下降了40元/吨， 而同比去年7月价格还是要高出将近500元/吨，仍然处于相对高位区间运行。图1所示
图1 邯郸热卷价格走势
2、 热轧与相关品种价差持续收窄
与中板价格差方面：上半年邯郸中板价格一直高于热轧板卷150元/吨以上，最高时价差甚至达到340元/吨，而从六月份开始本地卷板和中板价格逐步收窄，截止7月末甚至价格不相上下，均在4170元/吨上下。与冷轧和价差方面，钢联数据显示，今年五月份之前热轧板卷和冷轧板卷价差在500元/吨左右，从五月份以来两品种价差也加速收窄至300元/吨左右。如图2所示
图2 热卷与中板和冷轧价差变化
总体来看，邯郸热轧板卷价格近期总体表现要强于中板和冷轧板卷，价格的强势主要基于今年热卷全国社会库存低于去年同期水平。且从钢厂供给角度，做为中间过渡产品，大部分热轧钢厂有意的加大终端直供比例，从而减少市场的投放，中间环节流通量的极少使得市场库存压力较小，在供需平衡的情况下，价格持续良性运行。
【库存】体量占比增加、影响力大大提升
邯郸热轧板卷库存量自6月份以来连续攀升，尤其7月增长更为明显，截止7月底库存接近18万吨的体量，相对4月中旬和5月底两周的上半年库存低点，增量达到了70%，即将接近春节过后的水平。
图3 邯郸市场热卷库存变化
热卷库存量两个月的持续回升，一方面是下游钢结构、机械设备、船舶等行业需求有所下降；另一方面供给端由于钢厂品种钢订单不饱满，将一部分量转投到市场上，加上新增产能的部分释放。
钢联数据显示的全国主要市场热轧板卷库存的体量最新数据来看，广州乐从热卷目前库存41.4万吨居于首位，上海热卷库存28.55万吨位于第二，之前代表华北地区的天津热卷库存体量一直处于第三位，而今年从年初24万吨高位持续大幅下降，甚至在6月下旬低至8万吨全年低位，目前虽然有所回升再次回到10.85万吨的水平上，但仍然远低于邯郸市场的17.58万吨。从库存体量维度讲，在未来较长的时间内，邯郸市场或将压过天津市场而代表华北地区的影响力。
【预期】 高位震荡趋弱 谨慎乐观
综合当前基本面来看，价格水平处于全年相对高位区间，并且库存在持续上升，而从监测的样本企业成交情况来看表现一般，市场整体处于供略大于求的格局。心态方面，或许基于全国整体社会库存压力不大的原因，尤其是领导品种建筑钢材的库存明显降低，目前多数商家对8月份走势表示乐观。而成本方面，近两日邯邢地区及唐山钢厂8月份指导价格均较目前市场主流价格高出300元/吨，从资源成本角度对于价格产生极强的支撑作用。
虽然对于8月份邯郸热卷市场来说，笔者认为高位震荡趋弱的可能性偏大，不应盲目乐观，有环保限产政策的利好刺激以及供需相对平衡的支撑，但笔者认为未来的三季度仍然要客观谨慎的跟踪基本面的供需平衡因素来预判，还需谨慎操作。
从目前来看，邯郸地区8月份供给压力相对不大，钢厂计划向市场投放资源增量的节奏相对温和，市场上裕华和敬业的资源增量并不算太多，而主流资源天铁和邯钢也相对稳定。但随着裕华、敬业等钢厂生产趋于正常化，新增的热轧产量将在下半年逐步得到释放，尤其是华北地区的产量必然是会明显增加的，主要集中体现在唐山、石家庄、邯郸三地。而需求方面在以维持为主的情况下，前期市场整体的供需紧平衡的状态将会被打破，供给增量或将对价格上行形成一定的压力。
资讯编辑：李刚 010-57930599 资讯监督：刘滨 010-57930668免责声明：Mysteel力求使用的信息准确、信息所述内容及观点的客观公正，但并不保证其是否需要进行必要变更。Mysteel提供的信息仅供客户决策参考，并不构成对客户决策的直接建议，客户不应以此取代自己的独立判断，客户做出的任何决策与Mysteel无关。本报告版权归Mysteel所有，为非公开资料，仅供Mysteel客户自身使用；本文为mysteel编辑，如需使用，请联系021-26093490申请授权，未经Mysteel书面授权，任何人不得以任何形式传播、发布、复制本报告。Mysteel保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。
