6月，汽车产销环比继续呈现增长，但增速较上月有明显回落。6月汽车产销分别为229万辆和227.4万辆，产销量环比分别下降2.3%和0.6%，同比分别增长5.8%和4.8%，高于上年同期增速。
1-6月，汽车产销分别为1405.8万辆和1406.6万辆，产销量同比分别增长4.2%和5.6%，销量增速高于上年同期1.8个百分点，总体表现好于年初预期。具体车型来看，乘用车增速低于行业，商用车表现较好；SUV、客车和货车增速均高于行业。
图表1：汽车分车型产量
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6月产量（万辆）
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1-6月产量（万辆）
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6月同比（%）
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1-6月累计同比（%）
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汽车
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229
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1405.8
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5.8
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4.2
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乘用车
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193.1
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1185.4
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4.7
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3.2
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轿车
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97.5
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566.1
|
8.8
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3.0
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MPV
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12.6
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85.8
|
-25.4
|
-17.1
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SUV
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79.4
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511.9
|
7.5
|
9.6
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交叉型
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3.6
|
21.5
|
-14.4
|
-23.8
|
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商用车
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35.9
|
220.4
|
12.2
|
9.4
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客车
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4.3
|
23
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-6.3
|
5.2
|
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货车
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31.6
|
197.4
|
15.3
|
9.9
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数据来源：中汽协
汽车产量与经济、货币密切相关，由下图可以看出，汽车产量同比与M1同比高度相关。在国家去杠杆的政策背景下，货币政策收紧，从2016年下半年开始，货币供应量同比增速逐渐下降，这对汽车消费起到了一定的抑制作用，2017年汽车产量增速大幅回落与资金面的收紧存在一定关联。而今年，货币供应增速继续下滑，而汽车产量增速却较去年有所提升，实际看来，主要由4月和5月增长所拉动，今年4月和5月汽车产量增速均呈现两位数增长，但主要原因为去年的低基数所致，去年3月消费高峰过后，汽车产量环比出现大幅下降，而今年季节性回落较为温和。
图表2：汽车产量增速与M1同比
数据来源：中汽协、国家统计局
图表3:2017-2018年汽车月度产量
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汽车产量（万辆）
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2017年
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2018年
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1月
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236.9
|
268.8
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2月
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216.0
|
170.6
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3月
|
260.4
|
262.8
|
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4月
|
213.8
|
239.7
|
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5月
|
208.7
|
234.4
|
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6月
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216.7
|
229.0
|
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7月
|
205.9
|
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8月
|
209.3
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9月
|
267.1
|
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10月
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260.4
|
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11月
|
308.0
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12月
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301.6
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数据来源：中汽协
SUV对轿车的替代性仍将持续，2018年1-6月SUV产量占汽车产量比重为36.4%，较2017年略有提高，而轿车占比为40.2%，继续处于下滑态势。
图表4：各车型产量占比
数据来源：中汽协
客车增速虽高于行业，但其基数较低，对行业整体贡献度有限。货车仍保持较快增长，助推汽车产量增速提升；货车分车型来看，半挂式牵引车同比下降20.8%，非完整车辆增长18.8%，其它货车大类增长10.4%。去年货车表现亮眼，特别是重卡，2017年重卡销量达到111万辆，创历史新高，同比大幅增长。其主要原因为受治超、汽车新标准的实施等引起的重卡更新换代以及下游投资加快拉动了部分重卡需求所致，而1-6月份半挂式牵引车产量的大幅下滑说明重卡更新换代已经接近尾声；其它货车大类近几年增速保持较为平稳；货车非完整车辆增速虽明显回落，但增速仍较为可观，且为货车的重要增长点。继续细分，1-5月份重型货车非完整车辆同比增长45.5%，中型下降43.3%，轻型增长4.2%，可以看出重型货车非完整车辆对货车的拉动作用很大。
重卡的增长与上半年下游房地产投资超预期或有较大关系，下游需求带动了自卸车和搅拌车等工程车型的高增长，数据显示，1-5月份重型自卸车销量达到6.6万辆，同比增长75%。
后期判断：
下半年宏观经济面临下行压力，房地产投资难以保持高增长，增速或出现一定回落，对汽车消费产生不利影响；此外，去年下半年特别是四季度汽车基数较高，后期汽车产销增速将逐渐下滑，全年增速或在3%左右。
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