周三（4月4日）亚盘早间，金价小幅徘徊于1330一线上方。截止当前，现货黄金至1332.75美元/盎司。金价昨日回落，因美元走强，投资者对风险较高资产的兴趣再度升温，降低了对避险黄金的需求。不过，贸易战担忧尚未消散，避险情绪仍有望支撑金价。
金价面临下行风险
随着美国股市从前一天的大幅下跌中反弹回来，风险偏好再度回升，而美元走强也令金价承压。另一方面，美国将在本周五公布3月非农就业报告。目前市场投资者对3月非农普遍抱乐观预期，如果美元重获平衡，金价可能会面临进一步的下行压力。
此外，法国的工业罢工、以及欧元区制造业PMI连续三个月下滑，这都是拖累欧元下跌的因素，从而助涨美元，导致金价昨日跌幅较重。
本周一，中国对美国进口食品加征关税，以报复美国对钢铁和铝进口的关税，中美贸易关系紧张。而美国贸易代表昨日公布了建议征收中国产品关税的清单，将对约500亿美元的中国进口产品征收关税，并计划在5月15日就关税清单举行公开听证会。
债券实际收益率上升
另一方面，债券实际收益率上升，金价面临下行风险。但自去年11月以来，金价与正在上升的实际利率之间的背离不断扩大，实际利率一直在上升，而金价也在上涨。一般而言，实际利率上升会对金价构成压力，增加黄金作为非收益型资产的机会成本。
像这样的相关性有时也确实会被打破。不过，随着美联储加息并继续从量化宽松向缩表过渡，实际收益率可能仍将继续上升。分析人士指出，这种相关性的崩溃不会一直持续。
受到近期股市大幅波动以及贸易战局势或恶化影响，避险已经成为当下一大热门主题。投资者担心中美贸易危机的升级，纷纷涌向避险资产，金价因此受益。随着贸易战的加剧，一些主流分析人士预期金价将突破1400美元/盎司。
金价近期仍将大致保持在1310-1360美元之间，然而如果全球贸易战爆发，金价可能会飙升至五年来的最高水平。此外，今天重点关注美国3月ADP就业人数变动，ADP就业人数也被称为“小非农”，对非农数据具有一定前瞻性。
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