概述：截止至11月底，我网H型钢综合指数报收116点，较上月上涨3.78%，去年同期H型钢指数为91，较去年同期相比升27.59%。本月国内热轧H型钢价格大幅上涨，华北地区进入限产季，供给端明显缩量，社会库存继续下降，市场供需矛盾得到缓解，给价格上涨带来支撑。综合来看，随着冬季限产政策持续推进，后期供应端将继续减量，社会库存低位给钢材走强带来支撑，预计12月国内热轧H型钢市场仍将维持高位运行，具体情况如下：
一、进出口情况
（一）、11月份我国型钢出口量环比继续减少
图1：2005年到2017年10月型钢出口量线状图（单位：万吨）
数据来源：钢联数据（MysteelDate）
10月我国型钢出口量为17.03万吨，较上月同期减0.44万吨，环比下降20.4%；较去年同期相比大幅下降，同比减少20.56万吨，降幅54.7%。
图2：2015年到2017年11月华北地区H型钢出口报价曲线图（单位：美元、万吨）
数据来源：钢联数据（MysteelDate）
11月份华北地区H型钢出口报价震荡上行，截止到11月底，华北地区中小规格H型钢出口报价630美元/吨，较10月份报价涨30美元/吨，涨幅5%。
二、11月国内热轧H型钢产量小幅回升
图3：2015年到2017年11月国内热轧H型钢产量图（单位：万吨）
数据来源：钢联数据（MysteelDate）
产量：11月份，国内热轧H型钢产量较上月有所回升，据不完全统计，本月热轧H型钢总产量123.6万吨，较上月环比增加5.4万吨，增幅为4.57%。
据不完全统计，马钢11月份生产13万吨，其中大线生产9万吨，中小线4万吨，出口少量，12月份计划产量14万吨；莱钢11月份生产20万吨，产量较上月基本持平，出口0.8万吨，12月份计划产量21万吨左右；津西钢铁11月份产量在29.8万吨，较上月相比增加1.5万吨，其中大线13.4万吨，中小线16.4万吨，钢板桩及工槽钢生产比例增加。12月份计划生产：大线10万吨，中小线14万吨，11月份出口无；包钢11月份生产H型钢5.2万吨，较上月增加0.2万吨，下月计划5.5万吨；日照钢铁11月份实际完成内贸22.1万吨，出口1.6万吨，较上个月减少0.9万吨，12月份计划生产22万吨。
首钢长治钢铁H型钢11月份产量2万吨，12月份计划生产2.5万吨。新泰钢铁11月份产量6万吨，较上个月减少2万吨，12月份计划5-7万吨，看接单情况。邯钢11月份以生产轨道钢为主，H型钢近期均无排产计划。
民营钢厂方面：河北兴华钢铁H型钢11月份产量5万吨，较上月减少1万吨，12月计划产量5万吨。11月份莱芜金丰H型钢本月无生产，12月份H型钢暂无生不计划。唐山鑫亿源钢铁11月产量约4万吨左右；唐山宏润钢铁本月H型钢无排产，12月10日左右恢复生产，计划产量4万吨左右；唐山盛达钢铁11月份H型钢产量无，12月份计划生产H型钢2万吨。
检修方面：河北津西钢铁16日起型钢大线检修15天，预计影响产量8万吨，型钢小线中旬开始检修18天，预计影响产量9万吨，合计影响产量17万吨。
（一）热轧H型钢现货市场表现
图3：2015年到2017年11月国内热轧H型钢产量图（单位：万吨）
数据来源：钢联数据（MysteelDate）
产量：11月份，国内热轧H型钢产量较上月有所回升，据不完全统计，本月热轧H型钢总产量123.6万吨，较上月环比增加5.4万吨，增幅为4.57%。
据不完全统计，马钢11月份生产13万吨，其中大线生产9万吨，中小线4万吨，出口少量，12月份计划产量14万吨；莱钢11月份生产20万吨，产量较上月基本持平，出口0.8万吨，12月份计划产量21万吨左右；津西钢铁11月份产量在29.8万吨，较上月相比增加1.5万吨，其中大线13.4万吨，中小线16.4万吨，钢板桩及工槽钢生产比例增加。12月份计划生产：大线10万吨，中小线14万吨，11月份出口无；包钢11月份生产H型钢5.2万吨，较上月增加0.2万吨，下月计划5.5万吨；日照钢铁11月份实际完成内贸22.1万吨，出口1.6万吨，较上个月减少0.9万吨，12月份计划生产22万吨。
首钢长治钢铁H型钢11月份产量2万吨，12月份计划生产2.5万吨。新泰钢铁11月份产量6万吨，较上个月减少2万吨，12月份计划5-7万吨，看接单情况。邯钢11月份以生产轨道钢为主，H型钢近期均无排产计划。
民营钢厂方面：河北兴华钢铁H型钢11月份产量5万吨，较上月减少1万吨，12月计划产量5万吨。11月份莱芜金丰H型钢本月无生产，12月份H型钢暂无生不计划。唐山鑫亿源钢铁11月产量约4万吨左右；唐山宏润钢铁本月H型钢无排产，12月10日左右恢复生产，计划产量4万吨左右；唐山盛达钢铁11月份H型钢产量无，12月份计划生产H型钢2万吨。
检修方面：河北津西钢铁16日起型钢大线检修15天，预计影响产量8万吨，型钢小线中旬开始检修18天，预计影响产量9万吨，合计影响产量17万吨。
（一）热轧H型钢现货市场表现
图4：2014年11月-2017年11月北京市场H型钢价格走势图
数据来源：钢联数据（MysteelDate）
华北市场：本月华北市场H型钢市场价格大幅上涨，截止至月底，华北市场H型钢中小规格价格在4110元/吨左右，较上月涨200元/吨。具体情况如下：截止至11月底，北京市场小规格如200*200报价4110元/吨，较上月涨230元/吨，一般大规格如588*300等价格报4140元/吨，较上月涨230元/吨，300*300报价在4120元/吨，较上月涨210元/吨，700*300报价在4220元/吨，较上月涨230元/吨。
截止至30日，京津唐地区型材仓库同口径调查统计，H型钢库存17.09万吨，较上月同期增加0.77万吨，增幅4.7%。其中北京地区H型钢库存2.24万吨，较上月同期增加0.14万吨，增幅6.6%。本月京津冀地区H型钢价格大幅拉涨，下游用户采购意愿明显减弱，市场观望氛围浓，库存小幅增加。从目前市场情况来看，社会库存低位，加之新到资源成本高企对市场价格有一定的支撑，主导钢厂检修限产供应端明显减量，从成本及供应两方面来看，价格仍将维持震荡上行。预计12月华北市场型钢将延续高位运行。
图5：2014年11月-2017年11月上海市场H型钢价格走势图
数据来源：钢联数据（MysteelDate）
11月华东市场价格大幅上涨，累计上涨140-200元/吨，社会库存继续减减少，受钢厂提价影响，市场价格快速上涨。截止至月底，上海地区，马钢200*200报价4130元/吨，较上个月涨200元/吨；马钢400*200报价4170元/吨，较上月涨160元/吨；津西300*300报价4070元/吨，较上个月涨140元/吨；莱钢588*300报价4100元/吨，较上个月涨170元/吨。
具体来看，本月华东市场价格大幅上涨，下游需求表现一般，受期货市场大幅上涨带动，市场整体上涨氛围浓。本月华东地区库存库存明显下降，市场到货偏少，中小规格资源紧张，钢厂价格连续拉涨表现强势，贸易商积极跟涨。近期市场在各种利好因素助推下价格呈快速上涨态势，但因下游需求表现乏力，价格继续上涨有一定阻力，综合预计本月华东市场价格将延续高位运行。
截止至月底，上海市场H型钢库存在3.98万吨，较上个月减少0.74万吨，降幅15.68%，社会库存持续下降，商家放慢出货节奏，钢厂检修限产资源供应明显减少，商家惜售报价相对坚挺。
图6：2014年11月-2017年11月乐从市场H型钢价格走势图
数据来源：钢联数据（MysteelDate）
华南市场：11月份，乐从市场价格较上月小幅上涨，截止至月底，乐从市场中小规格H型钢价格在4350元/吨左右，较上月相比涨20元/吨。受钢厂提价影响，乐从市场型钢商家涨价意愿浓，随着新资源到货，商家成本抬升，市场拉涨氛围浓。目前乐从市场整体库存正常偏低，北方市场受冬季限产影响，生产环节受限价格涨势明显，本地商家补库慎重，市场整体到货节奏放缓。目前乐从市场型钢需求不温不火，供需相对均衡，商家多根据库存调整出货，综合来看，下游需求表现一般，随着南下资源的增加，商家到货成本增加，预计12月华南市场将继续推高运行。
截止发稿时，马钢400*200的价格在4340元/吨，较上月涨20元/吨，津西300*300的价格在4350元/吨，较上月涨20元/吨。如图3所示。
（二）11月份国内热轧H型钢主导钢厂价格调整情况
从原料市场表现来看，本月铁矿石市场明显上涨，焦炭价格继续回落。截止至月底，日照61.5PB粉主流成交价格在513元/吨，较上月同期相比上涨58元/吨，京唐港61.5PB粉主流成交价格在515元/吨，较上月同期相比涨65元/吨；本月国内焦炭市场价格继续上涨，河北钢铁一级冶金焦到厂1970元/吨，较上月降130元/吨，降幅明显。本月矿石市场价格表现强势，港口与现货成交量较为活跃，同时受成品材大幅上涨影响，黑色商品价格均有较明显涨幅，本月铁矿价格明显上涨。焦炭方面，本月焦炭市场继续走弱，河北钢铁一级冶金焦到厂较上月降130元/吨，北方钢厂进入采暖季，钢厂采购量明显减少，焦炭需求进一步减弱。11月份钢厂调价情况如下：
1、马钢：
2017年11月30日马钢出台2017年11月结算政策，在“11月份价格表”的基础上：H型钢小规格优惠1060元/吨，大规格优惠1150元/吨，200*200执行3380元/吨；不含税，执行日期2017年11月1日-31日。
马钢H型钢2017年12月份基价在11月基价基础上维持不变，现200*200出厂价4440元/吨，400*200出厂价4490元/吨，700*300出厂4620元/吨，税前。
2、莱钢：
12月1日起挂牌价在26日价格基础上H型钢价格统一上涨100元/吨：200*200莱芜出厂价4300元/吨，300*300出厂4320元/吨，700*300出厂4410元/吨，14#工槽钢出厂4300元/吨，含税。
3、日照：
11月30日日照钢铁上海地区H型钢小规格系列出厂挂牌价格4123元/吨、400*200系列4023元/吨、300*300系列4013元/吨、350*350系列4073元/吨、400*400系列4103元/吨；含税，协议户减价50。
备注：各厂家挂牌价格和市场销售价格存差异，具体价格以各钢厂结算价格为准。
四、11月份热轧H型钢市场的基本判断
11月份河北钢铁行业PMI为49%，环比上升3.6个百分点，连续两个月处于收缩区间。当前河北钢铁行业运行总体稳中趋缓，生产持续回落和库存大幅下降为钢价上涨支撑明显。
2017年11月份中国制造业采购经理指数(PMI)为51.8%，比10月份上升0.2个百分点。分析认为，这表明中国经济平稳增长特点进一步明显。
11月财新中国通用服务业经营活动指数（服务业PMI）从51.2升至51.9，为3个月以来最显著增速。
出口方面，11月底国内热轧H型钢天津港报价630（美元/吨），较上月同期涨30美元/吨。从统计的数据来看，本月国内热轧H型钢价格大幅上涨，出口量同环比继续下降。目前钢厂接单情况仍不理想，4季度出口量或将继续回落。
综合来看，12月份北方市场进入需求淡季，下游采购意愿明显减弱，市场价格涨至年内新高，市场观望氛围浓厚，高价资源接受度明显下降，商家补库谨慎。供应方面，本月北方几家主要型钢生产企业受供暖季限产影响，产量将有明显的减少。库存持续低位，钢厂供应减量给市场价格高位运行带来支撑，预计12月国内热轧H型钢市场将继续维持高位运行。
（徐国荣，010-57930635，请勿转载）
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