概览：11月份已然收官，各钢材品种在供需调整格局之下呈现出不断震荡的趋高走势。自进入取暖季之后，2+26城市钢坯资源呈现骤减状态，给予市场一定的支撑，全国各地区钢坯价格呈现易涨难跌走势，11月份后半月，国内钢坯的趋强之势尤为明显，价格不断突破新高。进入12月份，环保限产继续按部就班进行，资源供应保持低位状态，库存量延续低位水平，下游需求亦随之萎靡，供需新一轮格局下价格如何演绎？先从以下几个方面进行分析。
一、11月国际钢市趋高调整
11月份国际钢市趋高调整。据最近一周（11月26日-12月1日）我的钢铁网国际钢价指数显示，全球钢价指数为200.6，周环比上升2.25%，月环比上升3.47%。其中扁平材指数183.1，周环比上升1.99%，月环比上升3.07%；长材指数为244.5，周环比上升2.57%，月环比上升3.98%；北美地区指数180.4，周环比上升1.19%，月环比上升1.67%；欧洲指数157.2，周环比下降0.27%，月环比下降0.49%；亚洲指数为241.1，周环比上升4.03%，月环比上升6.41%。
图1：中国方坯与独联体方坯出口价格对比
二、10月钢材出口继续下降
2017年国内钢材出口同比继续下降，2月份钢材出口量574万吨创近几年来的新低之后，9月份及10月份继续创下新低水平；2017年1-10月，我国钢材出口6433.4万吨，同比下降30.6%。10月份，国内钢坯进口量、出口数量均小幅增加，如下图所示：
图2：2011年-2017年10月份钢坯进出口量对比图
三、2017年10月份全球粗钢产量小幅增加
2017年10月份，全球67个纳入国际钢铁协会统计的国家粗钢总产量达到1.453亿吨，与9月相比增加2.7%；2017年10月份中国大陆粗钢产量为7182.7万吨，与9月相比增加0.74%。中国产量占全球产量的49.82%。
图3：2009年-2017年10月粗钢表观消费量图
图4：2004年-2017年中国粗钢逐月产量对比图
四、2017年1-11月份国内主要市场回顾
2017年1-11月份国内钢坯价格震荡趋高，11月份高位震荡调整。11月份全国钢坯价格主要受供应端资源收紧影响，取暖季限产要求，2+26城市钢厂不同程度减产，钢坯资源供应不同程度减弱，唐山钢坯低供应、低库存现象越发突出，在此影响下，价格呈现不断拉涨走势。截止11月30日，唐山普方坯出厂3890元/吨，较月初的3670元/吨涨220元/吨。
图5：唐山与江苏钢坯价格走势对比
（一）高炉总体状况
据我的钢铁网最新统计，163家钢厂高炉产能利用率71.96%，周比降0.4%，剔除淘汰产能的利用率为78.09%较去年同期降9.71%，钢厂盈利率85.28%持平。近期钢厂限产力度再次加强，河北与华东地区仍有部分高炉受到影响，但短期来看有部分高炉检修结束复产，预计开工率将出现小幅回升。
（二）唐山地区情况
12月1日统计唐山地区164座高炉中有93座检修（含停产），检修高炉容积合计78780m³；影响产量约159.67万吨，产能利用率39.85%，周比持平。剔除2016年去产能淘汰高炉后产能利用率约在50.97%，周比持平。
据Mysteel调查，唐山地区受采暖季限产持续影响，大部分高炉企业已经根据相关限产方案进行了有效的执行，近期在产高炉正常生产检修，高炉容积暂无增减，产能利用率周比持平。预计短期唐山地区高炉产能利用率变化不大。
图6：唐山地区高炉产能利用率走势图
库存方面：据我网（Mysteel）统计，12月1日唐山主要仓库及港口同口径钢坯库存27.3万吨，较上周减少4.9万吨，库存续减，商家出库为主，短期难现增长之势。从目前的库存水平看，唐山地区钢坯仓储现货资源持续保持低位水平，一部分原因来自价格的不断趋高运行影响，市场对于高价资源存一定的恐高心态，另一方面价格拉涨之后，商家获利减仓成为主流趋势，从而导致整体库存难以增加。
图7：唐山地区主要仓库及港口钢坯库存走势图
五、原料市场
11月份原料市场继续保持分化走势，焦炭延续弱势，铁矿石价格趋高运行。11月铁矿石价格底部抬升，截止至11月28日，Mysteel62%澳粉指标收于67.5美元，环比上月上涨8.6美元，涨幅14.6%。受月初工信部发文，冬季限产50%主要集中在唐山、石家庄、安阳、邯郸等主要城市，其余地区按政府情况执行，限产影响力度小于先前预期，因而整体价格出现反弹局面，但临近限产期，市场观望氛围浓，价格窄幅运行。直至限产后，港口疏港与现货成交量依旧较为活跃，同时受建材需求量大幅增加影响，黑色商品价格均有较明显涨幅，限产开始后两周时间铁矿价格已上涨5.6美元。
图8：唐山原料及钢坯价格走势对比图
六、总结
11月份国内钢坯延续10月份的震荡上行格局，12月份在低供应、低库存支撑下，价格或很难呈现单边下行局面。目前来看，唐山、武安、山东、山西等地区钢坯资源供应维持供不应求状态，钢坯的整体走势或多受成品材影响，而下游成品材在去产能、环保问题下亦保持收紧态势。虽然进入12月份之后，部分钢材品种需求端将受到一定程度影响，但资源供应的相应减弱将很大程度加大钢企的挺价力度；只是价格持续拉涨之后，下游及终端存在一定的恐高情绪，且终端需求跟进不足，价格随时存回调可能，但供需相较之下，价格回调幅度有点，价格高位运行之势很难改变，整体预计12月份全国钢坯价格继续保持高位震荡走势。(Mysteel.com资讯部编辑，请勿转载）
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