12月份国际钢市盘整运行
11月份国际市场盘整运行，符合预期。11月份欧洲市场保持疲软，成本下降和需求低级是主要因素。欧洲经济仍然低迷，多方数据显示经济增长乏力，虽然欧洲开始着手振兴经济，但似乎很难见到效果。12月份欧洲钢铁市场将供需双降，废钢价格有望企稳，钢材价格继续下滑空间有限。11月份美国整体下滑，主要是废钢价格下滑影响。美国经济仍然稳定增长，但汽车产量和工业产出增长放缓，钢铁需求增速下降。12月份美国市场也将供需双降，废钢价格已经降至两年来新低，继续下行空间有限，预计12月份钢材价格盘整运行的概率较大。11月份亚洲市场盘整运行，供应下降是主要因素。亚洲主要国家经济增长乏力，钢材需求将持续疲软，12月份季节性淡季将加剧这一局面。不过，中国和日本钢厂也开始减产，市场供应压力下降，考虑到铁矿石价格的利多因素增加，钢材价格下行空间有限，继续盘整运行的概率较大。整体上判断，12月份国际市场将继续盘整运行。
1、欧洲市场保持疲软
由于需求疲软以及成本下降，11月份欧洲市场继续下滑，符合预期。
欧洲下游行业同比增长速度 欧洲主要地区制造业PMI
欧元区11月制造业PMI终值50.1%，仅略高于50%枯荣线。欧元区11月制造业活动几近停滞，新订单降幅创19个月最大。德国11月制造业PMI终值49.5%，创17个月新低。法国11月制造业PMI终值48.4%，虽然高于预期及初值47.6%，但仍位于枯荣线下方，表明法国制造业11月持续萎缩。德、法、欧元区11月PMI初值均表现不佳，这增加了欧元区陷入新一轮衰退的风险，欧洲央行或被迫出台更多措施刺激经济。
从下游行业来看，10月份欧洲轿车销量同比增速继续回升，但工业和建筑业产出仍然低迷。虽然欧盟执委会提出规模3000亿欧元的经济振兴计划，但欧盟只能向这项计划提供80亿欧元，其他资金需要从民间筹集，分析人士对该刺激计划能否成行存在疑虑。
总体上判断，欧洲经济低迷将持续影响钢材需求，并且12月份有圣诞节和新年假期，为一年中需求最为清淡时期。
欧洲粗钢日均产量 欧盟钢材进出口
10月份欧洲粗钢日均产量为57.5万吨，环比增长0.2%，同比下降0.5%，符合预期。欧洲经济低迷，钢材需求疲软，同比增速连续两个月负增长，预计年内产量将持续萎缩。9月份欧盟出口钢材224万吨，同比下降2.1%，进口钢材159万吨，同比增长23.4%，净出口量65万吨，同比下降35%。出口量低于预期，11月份欧元兑美元汇率稳定，目前欧洲钢材在北非和中东竞争力仍然不强，预计出口量不会出现明显增长。
德国钢材库存指数（2000=100） 欧洲钢材平均市场价格（欧元/吨）
11月份欧洲钢材市场保持疲软，需求疲软和废钢价格下滑是主要因素，预计12月份市场将持续疲软，但下滑空间已经有限。从需求角度看，由于经济低迷，欧洲钢铁需求将持续疲软，并且12月份有圣诞和新年假期，市场需求将极度低迷。从供应角度看，9、10月份欧洲粗钢日均产量均同比下降，也不及上半年水平，表明欧洲钢厂已经开始控制产量，12月份为传统生产淡季，市场供应趋减。从成本角度，虽然废钢价格仍然保持下滑，但国际矿石价格暂时保持稳定，进入冬季后，废钢收集和运输均受阻，废钢价格预计后期也将趋稳。整体上判断，12月份欧洲钢材市场将继续保持疲软，但下滑幅度有限。
2、美国市场保持疲软
11月份美国市场保持疲软，符合预期。
美国主要下游行业指标（2008.7=100） 美国ISM制造业PMI
从下游行业看，美国经济依然稳步增长，但汽车产量连续三个月收缩，工业产出增长放缓。10月份美国汽车产量同比增长0.4%，环比下降2.7%；工业产出同比增长4.5%，环比下降0.1%，新房开工量同比增长7.8%，环比下降2.8%。从美国制造业PMI来看，经济增长仍然强劲。美国11月ISM制造业PMI降至58.7%，环比下降0.3个百分点，但从分项指数看，新订单和出口订单指数双双环比上涨，表明美国经济短期内仍然具有强劲增长动力。
美国粗钢产量和1号重废价格 美国钢材进口量
11月份美国粗钢产量开始回升，主要是进口量开始下降。美国市场持续下滑后，国外资源的竞争力略有下降，而同时美国废钢价格大幅下滑，国内钢厂利润提高，生产积极性上升，粗钢产量开始上升。12月份为美国的传统生产淡季，主要是受假期影响。
10月份美国钢材进口量为399万吨，环比增长12.8%，同比增长41.8%。分品种看，与去年10月份相比，各类扁平材的进口量增长明显，热卷和中厚板分别大幅增长105%及114%，冷轧增长95.8%，线材增长88.4%。而与今年9月份比，所有品种钢材均实现了增长。截至到2014年11月25日，11月份美国钢材进口许可证数为304万吨，较去年同期有所增长。但与10月相比有明显下滑，主要是为避免库存税，市场采购放缓，年末到港资源有所减少所致。预计今年11月份美国钢材进口量将环比下降。
美国服务中心钢材库存 美国中西部钢厂出厂价格（美元/短吨）
10月末美国金属服务中心的钢材库存为931万短吨，环比下降0.4%，同比增长15.5%。10月份美国服务中心的发货量为391万短吨，同比增长3.2%，环比增长6.7%。按照供应天数计算，10月末的钢材库存为2.4个月供应量，9月末为2.6个月供应量。2013年10月末为2.1个月供应量。。
12月份美国市场将持续疲软。从需求角度看，美国经济仍然保持稳定增长态势，但近期汽车产量开始下降，新房开工量也停止增长，钢铁需求增速放缓。从供应角度看，11月份美国钢厂开工率开始提升，但进口量出现下降态势，市场整体供应变化不大。从成本角度看，11月份美国废钢价格大幅下滑，目前价位已经跌至两年来最低水平，继续下滑空间有限。从宏观面来看，美国宏观经济数据表现依然靓丽，但市场对经济增长放缓担忧增加，资本市场表现也不如意，宏观面偏中性。整体上判断，12月份美国市场将保持疲软，考虑到废钢价格已经基本触底，钢材价格继续下滑空间有限。
3、亚洲市场盘整运行
11月份亚洲市场盘整运行，符合预期。
亚洲主要国家工业产出增速 亚洲主要国家制造业PMI
11月份亚洲经济数据再次转坏，中日韩工业产出增速均出现下降。11月份中国工业增加值增速为7.7%，增速环比下降0.3个百分点；日本工业产出指数同比下降1.1%，连续4个月萎缩；韩国工业产出同比下3.2%，为2月份来最低水平；印度工业产出同比增长2.5%，创3个月来最高水平。
制造业PMI表现一般，中国11月官方制造业PMI为50.3%，创8个月来最低水平，汇丰PMI则创6个月来最低水平；11月韩国制造业PMI为49%，连续3个月收缩；11月印度制造业PMI增长至53.3%，连续13个月扩张，并创21个月来最高水平；日本制造业PMI降至52%，连续6个月扩张。
整体上判断，除印度外，亚洲主要国家经济增长仍然面临很大挑战，整体需求将持续疲软。
亚洲粗钢日均产量 中国和日本钢材出口量
10月份亚洲粗钢日均产量达到297.1万吨，环比下降2.3%，同比增长0.6%，创今年来最低水平，中国和日本产量下降明显。根据中钢协的统计，11月份中国重点钢企粗钢日均产量环比继续下降，而Mysteel调查的11月份全国钢铁PMI产出指数也有所下降。预计11月份亚洲粗钢日均产量将继续环比下降。
10月份中国钢材出口856万吨，同比增长67%，环比增长0.4%。11月份中国钢材市场盘整运行，钢材出口竞争力依然强势，但受含硼钢材出口退税取消传言影响，进出口商均趋于谨慎，成交略有下降，PMI调查也显示出口订单开始下降，预计11月份中国钢材出口量环比将下降。10月日本钢铁出口量为356万吨，同比增长9.5%，连续两个月增长，主要是日元贬值带动。11月份日元继续贬值，预计出口量将继续增长。
中国和日本钢材库存 澳大利亚主焦煤出口价和中国焦煤市场价
11月份中国流通环节钢材库存继续下降，11月底全国主要钢材的社会库存为970万吨，比10月底下降73万吨，较去年同期下降380万吨。中钢协统计数据显示，11月中旬末重点钢企钢材库存为1446万吨，较10月中旬末下降120万吨，全国重点钢厂库存下降明显。日本国内库存小幅回升，10月末全国钢材库存为694万吨，环比增长2.6%，出口库存增长明显。
由于供应增长以及中国需求下降，11月份国际铁矿石价格继续下滑。进入12月份以后，中国北方矿山生产将受到寒冷天气影响。目前国外很多中小矿山开始出现亏损，部分矿山停产或破产。三大矿山也开始削减投资，个别准备减产。在多方因素的作用下，12月份铁矿石现货价格有望止跌企稳。焦煤方面，近期国际和国内焦煤价格均小幅上涨，市场继续下跌阻力较大，预计12月份国际焦煤价格将盘整运行。
亚洲铁矿石进口现货价格 东南亚钢材进口价格
12月份亚洲市场将继续盘整运行。从需求角度看，亚洲主要经济体陷入增长困境，钢材需求低迷，12月份进入需求淡季，整体需求将进一步萎缩。供应方面，中国和日本两大粗钢生产国最近两个月均开始减产，预计低迷的需求将迫使钢厂12月份继续减产，市场供应下降。从成本角度看，受短期供应下降支撑，12月份铁矿石价格有望止跌企稳，废钢价格支撑力度也开始增强，12月份亚洲钢材生产成本不会继续下降。从宏观面上看，中国经济刺激力度加强，股市持续上涨，宏观面偏乐观。印度三季度经济增长超预期，央行拟降息刺激经济进一步增长。但日本经济增长乏力，继续宽松作用似乎不大。亚洲宏观面整体偏中性。综合判断，12月份亚洲市场将继续盘整运行。（魏增敏，Mysteel国际部）
